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根据香港金管局2025年7月29日发布的《原有稳定币发行人过渡条文摘要说明》等文件，原有稳定币发行人可享有6个月过渡期（从2025年8月1日条例生效起计算），以便其完成合规调整并申请正式牌照。这一政策主要惠及以下三类企业：

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 一、已在香港开展稳定币业务的机构

 1. 圆币科技（RMB Tech）

   - 受益点：作为香港本土稳定币先行者，其发行的港元稳定币HKDR（市值约5亿美元）处于沙盒测试阶段。过渡期允许其继续运营，同时申请正式牌照，避免业务中断。

   - 业务优势：专注企业跨境支付（B端场景），已与连连国际、Cobo等达成合作，储备资产由持牌机构托管，审计机制完善。

 2. 京东币链科技（JD Coinlink）

   - 受益点：京东集团旗下子公司，参与金管局首批稳定币沙盒测试，计划推出港元稳定币（暂未命名）。过渡期为其预留时间完善储备资产管理（德勤审计）和跨境贸易场景测试。

   - 应用场景：依托京东全球供应链，推动稳定币在零售支付和跨境结算中的应用。

 3. 渣打银行联合体（渣打香港、安拟集团、香港电讯合资公司）

   - 受益点：三家企业联合筹备港元稳定币发行，过渡期保障其合资公司组建及系统对接顺利进行。渣打提供银行基础设施，安拟开发Web3应用，香港电讯优化支付体验。

   - 牌照进度：已公开表示将申请牌照，聚焦零售汇款和跨境场景。

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 二、为稳定币提供配套服务的金融机构

 1. 众安在线（6060.HK）

   - 受益点：旗下众安银行（ZA Bank）是香港首家为稳定币发行人提供储备银行服务的数字银行（如托管、清算）。过渡期内，原有发行人需持续依赖其服务，推动众安银行业务增长。

   - 合作案例：与圆币科技合作，参与稳定币沙盒计划，提供储备资产托管。

 2. 蚂蚁国际（蚂蚁集团旗下）

   - 受益点：计划在香港申请稳定币牌照，过渡期允许其同步推进新加坡与香港的合规布局。其跨境支付技术（如Alipay+）可快速适配稳定币场景。

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 三、技术合作与系统服务商

 1. 四方精创（300468.SZ）

   - 受益点：作为金管局沙盒独家技术实施方，为汇丰、渣打等开发稳定币跨境清算系统（FINNOSafe平台）。过渡期内，原有发行人需升级系统以满足监管要求，推动四方精创技术服务订单增长。

   - 订单数据：2025年Q1订单量同比增长120%，深度参与数字港元互通项目。

 2. 恒宝股份（002104.SZ）

   - 受益点：提供稳定币支付终端安全模块（HSM），市占率超30%。过渡期内发行人需强化支付安全，带动其硬件需求。

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 四、政策核心受益逻辑

1. 业务延续性：过渡期允许原有发行人在未获正式牌照前继续运营，避免市场断层。

2. 合规缓冲：发行人需在2025年10月31日前提交申请，2026年初完成牌照审批，时间窗口保障技术及资本调整（如2500万港元实缴资金要求）。

3. 场景深化：跨境支付（如替代SWIFT）、RWA（实体资产代币化）等场景在过渡期加速落地，利好合作生态企业。

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 附：过渡期关键时间表

 时间节点  要求 

 2025年8月1日  监管条例生效，6个月过渡期启动。 

 2025年10月31日  原有发行人需提交正式牌照申请。 

 2026年1月31日  未获牌照者须有序结束业务。 

> 风险提示：若原有发行人未能在过渡期内获批牌照，需退出市场，持有其稳定币的用户将自行承担风险。

此政策通过平衡创新与监管，为香港构建合规稳定币生态奠定基础，同时为技术及服务商创造确定性增长机会。