贾成东翻车了？

贾成东之前在招商基金管理规模83.62亿元。业绩好，招商行业精选贾成东任职回报192.09%，同类排名5/586。

2024年12月加入申万菱信基金，现任公司副总经理。经查，申万菱信基金一共2位副总经理，除贾成东外还有史莉珠，任公司副总经理兼财务负责人。

据报道申万菱信基金高管团队“申万系”色彩浓厚，董事长陈晓升、副总经理史莉珠均来自申万宏源证券。基金经理也有多位来自申银万国证券研究所。

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在申万菱信宣传中贾成东业排在付娟之前是投资团队第一人。

从大基金公司去小基金公司，升职副总经理是其一。大V爆料，江湖传闻贾成东和申万菱信基金董事长陈晓升私下有对赌协议，要把申万菱信的权益规模搞到多少。

但现实不尽人意，贾成东今年业绩不行，管理规模22.63亿元。

贾成东刚复出时业绩还行。收益高、回撤小。但7月亏损严重。

是因为重仓新消费、银行、黄金。重仓股过去20日下跌幅度大。

2025年第一季度报告：

在当下，相较于去探讨宏观叙事，结构上的一些细节或许更值得让人关注。

底仓仍然以深度价值的较高股息品种为主，适度增配兼具股息与成长的个股，尤其是一些具备中国经济增长潜力的优质制造业个股。

2025年第二季度报告：

经济量上相对偏弱但质上有改善，叠加市场相对充沛的流动性，导致了优质资产的相对稀缺。因此，从这个逻辑上来讲，微盘、红利、新消费，这三类看似无关的资产，变成了某种意义的“三位一体”。

基于上述判断和逻辑，我们在二季度仍然把红利作为主要配置方向，并在此基础上，适度增加了对新消费敞口的暴露。考虑到不确定因素的增加，同时增加了对于黄金的配置。

贾成东历任量化、宏观、策略、煤炭及银行研究员。投资方法：中观行业出发，景气度第一。

从行业和主题出发，考虑景气度，不考虑估值。通过不断比较，把握处于景气度较高的行业机会。投资框架内，必须是买长期有空间或者有大故事的行业，如果这个行业没有长期的空间，会放弃。

行业轮动。换手率300%。小幅择时。

2016年至2020年重仓医药生物、食品饮料。2020年至2021年重仓新能源。2023年后重仓银行。

收益高。回撤没优势。

我的观点：

操作上找不到贾成东翻车的证据，我标题党了。没有一直顺风顺水的基金经理，贾成东重仓股在7月集体大跌，亏损较大。对于这次下跌我选择原谅。贾成东还是我看好的基金经理之一。

风险提示：

股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。

另外，文章观点也只代表写文时的想法，可能对，也可能错，未来还可能改变

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