7月21日，上交所、深交所集中发布了五只专精特新主题指数。至此，加上北交所6月30日率先推出的北证专精特新指数，一个由六只指数构成、全面覆盖沪、深、北多层次资本市场的“专精特新指数天团”正式亮相。
在小编看来，这并非仅仅是几只新指数的发布，其更向市场传递了“科技自立自强”的信号。今天小编就来和大伙儿一起聊聊：这个“天团”包含了哪些成员？其背后的“小巨人”企业有何优势？又为投资带来了哪些新的线索？
“天团”集结！
认识六大“专精特新”指数
六大“专精特新”指数一览表
数据来源：诺德基金，根据公开资料整理；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现，基金有风险，投资需谨慎。
六大“专精特新”指数的共同点是精选专精特新“小巨人”企业，但在市场覆盖、样本选择上各具特色。它们构建起一个功能互补、层次分明的指数体系，较为精准地刻画了不同市场中“专精特新”企业的特征。
1、北交所旗舰·一键打包北交所创新
北证专精特新指数
北交所定位于打造“服务创新型中小企业主阵地”，截至2025年5月30日，汇聚了138家专精特新“小巨人”企业【1】。北证专精特新指数涵盖了50只北交所“小巨人”公司，具备创新属性鲜明、成长性优异等特点，有望体现北交所“小巨人”的竞争优势。
2、深市百杰·聚焦民营经济创新活力
深证专精特新指数
截至2025年6月底，总计503家专精特新“小巨人”企业在深交所上市。深证专精特新指数聚焦深交所市场“小巨人”企业。截至2025年6月底，该指数总市值1.5万亿元，战略性新兴产业权重合计占比86%。【2】
3、创业板尖兵·高成长硬科技风向标
创业板专精特新指数
截至2025年6月底，总计398家专精特新“小巨人”企业在创业板上市。创业板专精特新指数聚焦创业板高成长“小巨人”企业。截至2025年6月底，指数总市值1.3万亿元，战略性新兴产业权重占比达89%。【3】
4、沪市硬科技·75%科创+25%主板
上证专精特新指数
上交所数据显示，自2019年以来，有超过370家专精特新“小巨人”企业于上交所上市（其中超310家在科创板上市）【4】。上证专精特新指数选取100只规模较大的沪市专精特新“小巨人”，其中主板证券占比25%，科创板证券占比75%，为市场提供了沪市专精特新企业表现基准。
5、科创板利刃·研发50强先锋阵容
上证科创板专精特新指数
上证科创板专精特新指数选取50只规模较大的科创板“小巨人”，样本合计市值和研发支出占全部科创专精特新证券的比例分别为47.7%、41.9%，平均研发强度高达21.2%，精准表征了科创板专精特新企业的创新特点。
6、覆盖三市·A股“小巨人”核心指数
中证专精特新100指数
该指数从沪深北市场选取100只专精特新“小巨人”企业，最新一期样本中沪深北市场证券分别有41只、48只和11只，是综合呈现A股市场“专精特新”企业整体态势与发展趋势的关键工具。【5】
小编认为，长期以来，投资者对于“专精特新”企业的认知，或许较多停留在政策文件和零散的企业案例层面，可能缺乏一个系统性的观察窗口和便捷的投资渠道。而专精特新指数矩阵的出现，或恰恰填补了这一空白。这些指数通过严谨、透明的编制方案，将那些散落“各处”的优质中小企业筛选出来，汇聚成了一个个特征鲜明、更易理解的股票组合。
数据告诉你
“小巨人”们有多“硬核”！
根据工信部的定义，专精特新“小巨人”企业是专精特新中小企业中的佼佼者，是专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的“排头兵”企业。截至2024年9月，我国已审核通过六批“小巨人”企业，公示名单共计达到15962家，其中资质在有效期内企业共计达14679家。【6】
专精特新“小巨人”企业各批次公示数量
数据来源：各地方工信局、经信局、企查查，截至2024.9；资料参考：人大深圳金融高等研究院《专精特新“小巨人”企业的发展现状与政策支持思考》，2025.6.26；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
1、“小巨人”的DNA：
制造业、民营、资本密集属性
通过数据，我们可以清晰地勾勒出这群“优等生”的画像：制造业为基、民营为主、注册资本≥5000万占比高。具体来看，全量14679家“小巨人”企业中——
9305家为制造型企业，占比约63.39%。专精特新“小巨人”企业里制造型企业占主导，体现了中国制造业在产业升级与创新驱动中的核心地位。
全量“小巨人”企业行业分布
数据来源：企查查，截至2024.9；资料参考：人大深圳金融高等研究院《专精特新“小巨人”企业的发展现状与政策支持思考》，2025.6.26；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
12031家为民营企业，占比约81.96%。这既体现了中国民营经济活力与创新优势，也反映出政策引导与市场机制正推动民营企业从“数量优势”向“质量优势”的跃升。
注册资本在5000万元及以上、1000万元以上的企业分别约占62.22%、96%。这与“小巨人”企业的行业资本密集属性有关，需大量资金用于设备购置、技术研发等。持续的资本投入是企业保持科技创新和市场竞争力的必要条件。
2、上市“小巨人”VS A股整体的关键指标
从上市公司视角看，截至2025年3月9日，A股专精特新“小巨人”上市企业1183家，占全部A股的21.93%。对比发现，“小巨人”企业多处于快速成长期，盈利能力和科创能力相对更突出。
成长性
截至2023年，A股全部上市企业近三年营业总收入的复合增长率中位数为12.09%，而上市“小巨人”企业的中位数达到17.88%，体现出“小巨人”企业多处于快速成长阶段，具有高成长性群体的特点。
盈利能力
“小巨人”专注于细分领域，凭借技术壁垒和产品独特性，于“小市场”中做出了“大成就”，在销售毛利率、净利润率以及ROE（净资产收益率）这三大盈利指标方面，均展现出相对“突出”的优势。
盈利能力对比（2021—2023年均值）
数据来源：Choice，截至2023.12.31；资料参考：人大深圳金融高等研究院《专精特新“小巨人”企业的发展现状与政策支持思考》，2025.6.26；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
创新能力
数据显示，上市的“小巨人”企业在2021至2023年间，研发费用年均增长率达34.9%，平均研发费用占营业总收入的9.18%，平均每年投入研发费用7812万元。在高强度的研发投入下，“小巨人”企业高价值专利产出活跃。2021 - 2023年，上市“小巨人”企业每千名员工平均持发明类专利48.65项，是A股所有上市企业该数据的3.5倍【7】。
高弹性
以北证专精特新指数为例，根据Wind数据，自2024年6月30日发布至今，该指数的累计收益为140.88%，大幅跑赢同期沪深300指数的涨幅16.36%，长期超额收益明显。但需要注意的是，专精特新板块具备高成长、高弹性的特点，短期波动幅度较大，投资者应结合自身风险承受能力理性参与。
数据来源：Wind，统计区间：2024.6.28至2025.7.15；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
为何“专精特新”站上C位？
如果当我们把视角从企业个体转向资本市场，大伙儿会发现，指数矩阵的推出，或具有更深层的战略意义。有专业人士表示，通过指数化工具将专精特新国家战略转化为可投资标的，或进一步强化资本对卡脖子技术攻关企业的资源配置效率，释放了“科技自立自强”的强烈信号。【8】
精准滴灌“卡脖子”技术攻关
根据对前五批次企业的统计，“小巨人”企业密集分布于“计算机、通信和电子设备制造业”“专用设备制造业”“通用设备制造业”等行业，大部分是亟需国产替代的关键环节。而为攻克“卡脖子”技术而培育的“小巨人”企业，如今也正在成为破局尖兵。例如，深圳市某半导体领域“小巨人”企业，成功研发LED分光编带机，已完全替代进口的分光测试和编带设备【9】。
专精特新“小巨人”企业行业分布TOP10
数据来源：根据截至2023年的五批专精特新“小巨人”企业进行统计，前五批次总计获批12950家，数据统计截至2024.7；资料参考：企业家杂志《深度分析！12950家专精特新“小巨人”企业总览！》，2024.11.1；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
而通过指数化工具，或能有效引导社会资本流向这些攻坚克难的企业，为它们提供持续的研发和扩张资金，加速其从“小巨人”成长为“行业冠军”的进程。这也不禁释放了一个信号：资本市场将深度参与并服务于国家科技自立自强的宏伟蓝图。
登上“科技自立自强”的时代列车
展望未来，以“专精特新”为代表的硬科技板块或正在迎来多重利好共振，投资潜力较大。
驱动1：政策持续催化
近年来，国家对科技创新的支持力度空前。展望未来，随着国家持续加大对科技创新领域关键要素（比如资金、人才、能源、数据等）的支持力度，政策红利有望进一步释放。
2025年国家政策密集支持科技创新
数据来源：诺德基金，根据公开资料整理；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
驱动2：产业趋势向上
目前，人工智能、机器人、智能驾驶、生物医药、固态电池等前沿技术领域，正处于前所未有的快速发展阶段。以我国AI产业为例，其渗透率正快速提升，或为经济增长注入新动能。根据中金研究院测算，基准情形下，至2035年AI有望使我国 GDP相较2024年额外累计增加9.8%，对应年化增速有望额外提升0.8个百分点。持续的技术突破或带来快速增长的机遇窗口，相关科创企业正迎来广阔的市场拓展空间。
驱动3：产业资本先行
2025年上半年，我国科技投融资保持较高热度。2025年7月5日至11日当周，国内共发生80起投融资事件，其中，先进制造、人工智能、集成电路、医疗健康、新材料等领域较活跃；人工智能披露的融资总额最多，约24.20亿元。
数据来源：财联社创投通，统计区间：2025.7.5至2025.7.11；资料参考：科创板日报《一级市场本周80起融资环比增加8.11%，它石智航完成1.22亿美元天使+轮融资》，2025.7.12；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
与此同时，聚焦AI领域的中国互联网大厂，其资本开支增速亦处于高位。据机构测算，AI赋能业务的收入持续向好，强化了其对服务器、数据中心等AI基础设施的投入意愿，预计2025年资本开支或仍将高度集中在上述方向。
中国互联网大厂资本开支投向
主要服务器、数据中心两大领域（2025年预测值
资料参考：国海证券《资本开支视角下的科技股投资机会》，2025.7.9；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
驱动4，前期风险因素逐渐弱化
随着国内外流动性环境趋于宽松，市场风险偏好有望回升，这也有利于成长型科技股的估值修复。此外，机构观点认为，对A股市场而言，高景气的产业趋势是科创行情的基础，而低利率环境或能在一定程度上对科创行情起到强化效果。【10】
小结：从北交所创新型中小企业主阵地，到深交所科技民企活力，再到上交所硬科技标杆，六只专精特新指数以多层次、多维度视角，将分散的专精特新企业汇聚成可投资、可跟踪的“创新集群”。
这既为投资者打开了观察和分享中国硬核科技红利的新窗口，也通过市场化力量为创新企业注入资本活水。在科技主线方兴未艾的当下，投资者不妨多多关注硬科技板块，当然同时也要注意高估值、高波动等风险，以长期视角布局科技机遇！
【1】深证中小企业服务中心《专精特新指数带来哪些投资机会》，2025.6.17；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【2】金融时报《A股，即将上新!》，2025.7.7；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【3】金融时报《A股，即将上新!》，2025.7.7；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【4】上交所投教《沪深交易所将于7月21日发布专精特新系列指数 引导资金流向创新驱动型中小企业》，2025.7.8；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【5】上交所投教《沪深交易所将于7月21日发布专精特新系列指数 引导资金流向创新驱动型中小企业》，2025.7.8；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【6】各地方工信局、经信局、企查查，截至2024.9；资料参考：人大深圳金融高等研究院《专精特新“小巨人”企业的发展现状与政策支持思考》，2025.6.26；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【7】人大深圳金融高等研究院《专精特新“小巨人”企业的发展现状与政策支持思考》，2025.6.26；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【8】证券日报《资本市场“向新力”指标再升级 六只专精特新主题指数构建梯度培育新格局》，2025.7.9；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【9】宝安日报《突破“卡脖子”技术 让中国品牌的半导体封测产品走向世界》，2025.1.16；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【10】中金《“科特估”专题（2）：格局重构和产业浪潮下的科创投资》 ，2025.7.14；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
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