宏观方面：
香港万得通讯社报道，财政部、税务总局公告，自2025年8月8日起，对在该日期之后(含当日)新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券(包含在2025年8月8日之后续发行的部分)的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。
以下是当前债券资本利得的税收情况：
公募基金：公募基金投资债券的资本利得增值税和所得税均享受减免优惠。
非公募资管机构：非公募的资管类产品投资债券的资本利得部分需征收3%的增值税及25%的所得税。
银行自营：银行自营投资债券的资本利得部分需征收6%的增值税及25%的所得税。
过去除了国债、地方债、金融债免利息收入增值税外，其他品种来看，无论是利息所得还是资本利得，都已征收增值税，适用税率为6%。本次调整后，意味着对于所有券种而言，增值税的征收不再有“例外”。不过，债券税收收入包括增值税和利息所得税。在无税优的情况下，增值税率为6%，所得税率为25%，且考虑到资管机构有增值税减半的优惠（即3%），因此单独恢复增值税，实为小头，实际影响并不算大。
利率方面：
数据来源：同花顺iFinD
截止日期：2025年8月4日
信用方面：
高收益债数据：
周五（8月1日），信用债高收益成交总量74.58E，较周四上升18.10%；其中，城投债成交量47.82E，增加11.60%；山东成交量18.84E，较周四增长32.58%，此外，北京、贵州成交量较高，分别为5.30E及4.63E。地产债成交量4.70E，增加1.64%；其他产业债成交量22.05E，增加40.77%。
信用利差周度（7.28-8.1）：
上周信用债收益率下行。城投债利差大致平稳，不同区域之间略有分化。外部评级AAA和AA级平台信用利差持平，AA+级上行1BP。AAA平台中，海南下行2BP，吉林、陕西、河北和云南上行2BP，内蒙古上行3BP。其余大部分平台本周利差变动幅度不超过1BP。分行政级别来看，省级、地市级和区县级平台信用利差总体均持平。
产业债利差小幅回落，央国企地产债利差持平，混合所有制地产债利差下行4BP，民企地产债利差抬升8BP。
转债方面：
今日转债市场有所上涨，中证转债指数上涨0.90%，可转债等权指数上涨1.13%。今日转债市场成交额763.87亿元，成交额相比上个交易日小幅缩量。A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.66%，深成指涨0.46%，创业板指涨0.5%，北证50指数涨0.96%，沪深京三市成交额15182亿元，较上日缩量1017亿元。全市场超3800只个股上涨。板块题材上，军工装备、贵金属、机器人、游戏、PEEK材料、半导体板块领涨；光伏设备、零售、影视院线、免税店、旅游及酒店板块跌幅居前。
今日国防军工板块表现较好。板块走强主要受多重因素驱动：一是政策层面，“十四五”规划收官与“十五五”规划启动，国防科技工业获得研发补贴和项目审批支持；二是地缘政治因素，全球局势动荡促使各国军费开支增加，我国维护安全与海洋权益需求迫切，装备采购提速；三是行业基本面改善，技术积累与深化，核心装备列装放量、订单激增，民品应用拓展盈利空间。此外，军工央企和非央企的股权激励持续推进，部分国防板块头部公司激励计划实施后股价表现优于授予价，反映市场对相关公司未来业绩改善的预期。建议关注国防军工板块转债标的。
今日银行板块表现较好。银行板块走强主要受以下因素影响：一是宏观经济政策支持，央行定调下半年货币政策适度宽松，服务实体经济、防范金融风险及推进人民币国际化，有助于改善金融行业整体环境；二是行业基本面改善，上市银行通过资产负债两端综合施策，推动净息差降幅收窄乃至企稳预期升温，带动板块情绪回暖；三是高股息率使其具备类固收配置价值，尤其在息差收窄背景下，具备稳定盈利能力和高分红潜力的大型商业银行值得关注。此外，银行板块中部分优质区域城农商银行上半年净利润增速较快，进一步增强了市场信心。建议关注银行板块转债标的。
免责声明：
1、以上内容均来源于我公司认为可靠的渠道，但所载内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表我公司或者其他关联机构的正式观点。
2、以上观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。我公司及雇员不就本文内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保，不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。
3、以上观点仅代表作者个人观点，不代表基金管理人观点，不构成实际投资建议，也不代表基金过去及未来持仓。
4、以上所有数据来源若无明确标注均来源自同花顺、iFind，且均经核对，如有差错，以相关数据原始来源所披露为准。本材料以公开信息、内部开发的数据和来自其它具有可信度的第三方的信息为基础。但是，并不保证这些信息的完全可靠。所有的观点和看法基于资料撰写当日的判断，并随时有可能在不予通知的情况下进行调整。
5、所有出现的公司、证券、行业与/或市场均为说明经济走势、条件或投资过程而列举。本资料讨论的策略和资产配置并不代表东兴基金管理有限公司的服务或产品。所有的这些不能视为建议或推荐，以及购买或销售任何证券的要约或邀请，也不能视为采纳任何投资策略的建议。
6、基金或指数的历史业绩不能代表其未来表现。我公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资于我公司管理的基金时应认真阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等文件。基金投资有风险，投资基金需谨慎。投资者在购买本公司基金前，请认真完成投资者风险等级测评，购买风险相匹配的基金。
7、以上内容仅供参考。未经东兴基金管理有限公司书面许可，不得复制或散布本资料的任何部分。
$东兴兴利债券C(OTCFUND|009617)$$东兴鑫享6个月滚动持有债券发起C(OTCFUND|013429)$$东兴鑫颐3个月滚动持有纯债C(OTCFUND|020914)$
本文作者可以追加内容哦 !
