西部利得研究精选混合（R3）基金经理 葛山
1) 行情回顾：近期市场高位震荡走弱，主要指数涨少跌多。上周，小盘成长和科技龙头指数涨幅表现靠前，分别上涨0.11%和0.02%；北证50和大盘成长指数表现靠后，分别下跌2.70%和2.58%。一级行业方面，医药生物、电子和传媒等行业表现相对较好。其中，医药板块或主要受益于国产创新药企业海外授权取得积极进展催化以及医疗器械板块估值修复，电子板块或主要受海外AI产业链龙头业绩及资本开支超预期推动，传媒板块或主要源于AI大模型发布预期和影视板块新品催化。
2) 市场观点：上周外部宏观环境波动加大，美国7月非农就业数据爆冷，9月美联储降息概率提升，但多因素或将导致预期反复。国内方面，中央政治局会议召开，“反内卷”政策预期出现修正，主题板块整体有所降温。展望市场，中美关税博弈仍有不确定性，但政策支持预期明确，国内经济动能向上态势不变，结构性机会或持续存在，关注科技、制造、消费和周期板块中性价比突出的高质量资产均衡配置的机会，短期重点关注业绩趋势向好的低位龙头标的。
中期来看，科技领域将是大国博弈的核心，受益于技术创新和产业政策双重驱动，泛TMT和高端制造板块的结构性机会或将持续显现。此外，随着扩内需和反内卷政策持续落地显现效果，关注基本面预期修复的内循环消费资产和周期龙头资产投资机会。
$西部利得聚优一年持有期混合(OTCFUND|014593)$
数据来源：wind
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