流动性驱动行情，关注哪两类资产？

西部利得中证人工智能主题指数增强基金经理 吴海健

行情回顾：上周市场小幅调整，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.94%、1.58%、0.74%。分板块看，医药生物、通信、传媒领涨，分别上涨2.95、2.54%、1.13%。煤炭、有色金属、房地产领跌，分别下跌4.67%、4.62%、3.43%。

整体看，7月政治局会议定位“上半年经济保持了总体平稳、稳中向好态势”符合预期，部分交易政策超预期的资金可能流出，叠加新一轮贸易谈判情况仍需观察，市场风偏有所回落，前期涨幅较大的“反内卷”相关的上游资源及地产等稳增长板块显著回调。科技方向表现较好，一方面或受海外大厂财报业绩和资本开支指引超预期影响，带动人工智能算力和应用相关产业链情绪，另一方面或受国内电影票房持续上修影响，带动传媒板块上涨，医药在创新药指数拉动下继续领涨。

市场观点：短期维持震荡观点，市场整体是流动性驱动的行情，主题和景气两类资产值得重点关注。景气方向相对看好：1.以海外算力为代表的有产业趋势支撑的人工智能等泛科技领域；2.受益于全球降息周期及逆全球化背景下、库存周期低位的有涨价逻辑和业绩兑现的有色金属等上游周期品。主题层面建议关注国产算力、AI应用、自主可控、机器人、国防军工等有产业趋势支撑的方向，关注合适位置的布局时机。 

$西部利得人工智能主题指数增强A(OTCFUND|011832)$

$西部利得人工智能主题指数增强C(OTCFUND|011833)$

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