恒越优势精选混合的基金经理吴海宁认为，当前中国经济呈现“政策托底+内生修复”的双重驱动格局。从宏观层面看，国家政策托底力度持续加强，财政政策通过专项债、基建投资等方式稳增长，货币政策保持流动性合理充裕（如MLF超额续作、LPR下调），为市场提供宽松环境。与此同时，美国经济走向软着陆，货币持续宽松（美联储降息预期升温）缓解了全球资本流动压力，外资回流新兴市场的趋势增强，叠加国内经济基本面企稳，共同支撑牛市氛围的形成。市场对后续行情持乐观预期，核心逻辑在于市场流动性释放与盈利上修的共振。
行业配置逻辑与机会——科技与成长主线
核心驱动：国家政策明确支持新质生产力的发展，AI产业景气度加速。这里AI算力及应用、半导体、机器人等硬科技领域将持续受益。例如，北美AI算力需求激增,国产替代加速、推动相关产业链爆发。
细分机会包括：
1.AI算力：光模块、PCB；
2.半导体：芯片 设备国产化、存储周期的反转；
3.人形机器人：减速器、传感器。
当前市场处于“政策底→盈利底→市场底”的传导过程中，科技成长与政策受益行业仍是主线。建议投资者把握结构性机会，同时关注宏观政策与产业趋势和外围环境产生的边际变化。
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