【行情回顾08.05】
市场表现：市场全天震荡走高，沪指重回3600点上方，再创年内收盘新高。个股涨少跌多，其中3903上涨，189只持平，1327只下跌。
资金动态：沪深两市全天成交额1.6万亿，较上个交易日放量975亿。
板块强弱：PEEK材料、脑机接口、铜缆高速连接、银行等板块涨幅居前，西藏、中药、影视、智谱AI等板块跌幅居前。
【机构观点】
市场研判：《中信建投 | “反内卷”概念退潮，美国非农引发波动》
7月政治局会议更多强调已有政策的落实落细，在“反内卷”的带动下PMI指数价格分项回升，但需求方面表现仍然不强，“反内卷”涨价的持续性有待观察，周期板块行业普遍下跌较多。美国三大股指下跌超过2%，部分科技巨头业绩不及预期，7月非农数据爆冷叠加前值罕见大幅下修；同时9月降息预期升温，国际金价上扬；经济担忧叠加美国铜关税落地，国际铜价出现回调；国内商品市场能化、工业品、金属品种指数下跌超过3%。债券市场回暖，利率债好于信用债。绝对收益低风险组合，本年回报1.70%，最大回撤-2.20%；1年持有期:中位数4.93%, 正收益占比100.00%。绝对收益中高风险组合，本年回报9.87%，最大回撤-8.25%；1年持有期:中位数13.12%, 正收益占比99.62%。相对收益组合，本年回报6.12%，最大回撤-23.24%；1年持有期:中位数4.48%, 正收益占比58.99%。
市场研判：《中信建投 | 美债利率下行，两融资金活跃》
全球货币宽松格局延续，政治局会议要求保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行；美国非农数据波动提振了市场对于短期降息的预期，美债利率明显下行。微观资金面方面，新成立偏股型基金96.8亿份，股票ETF净流入-369.9亿，其中消费相关ETF净流入+30.6亿元；2025年1-6月保险公司保费收入37350亿元，在已经两年高增的基础上继续增长5.3%；两融资金净流入+322.8亿元，交易额占比10.6%，环比小幅提升；南向资金净流入+541.1亿元，今年以来净流入8195.2亿元。
【市场要闻】
1. 【国办印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》：从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费】国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，推进学前教育普及普惠安全优质发展。意见明确，从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费。免保育教育费标准按照县级以上地方人民政府及其教育、价格主管部门批准的公办幼儿园保育教育费收费标准（不含伙食费、住宿费、杂费等）执行。
2. 【七部门：加强对5G、工业互联网、数据和算力中心等数字基础设施建设的中长期贷款支持】央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》。其中提出，促进数字经济与实体经济深度融合。支持金融机构运用大数据、区块链、人工智能等科技手段，简化业务手续流程，提高服务制造业特别是中小企业的效率。加强对5G、工业互联网、数据和算力中心等数字基础设施建设的中长期贷款支持，积极运用融资租赁、不动产信托投资基金、资产证券化等方式拓宽数字基础设施建设资金来源。
3. 【七部门：支持矿企在符合国家产业政策的前提下 加快重要矿产增储上产】央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》。其中提出，引导金融机构运用贷款、债券、股权、保险等多样化工具，为重点产业链链主企业和重要配套企业提供综合金融服务，针对受外部影响较大的企业平稳经营提供金融解决方案，支持民营企业积极参与产业链自主可控建设。完善并购贷款政策，支持链主企业聚焦产业链上下游开展“补链”“延链”型投资，带动全产业链协同发展。支持矿企在符合国家产业政策的前提下，加快重要矿产增储上产，提高战略性资源供应保障能力。以产业需求为导向，完善期货产品体系，推动大宗商品保供稳价。
4. 【中国机电商会发布倡议：反对不正当竞争 维护光伏行业对外贸易高质量发展】中国机电产品进出口商会坚决抵制以低于成本价出口等方式的各类不正当竞争行为。在此，中国机电商会向广大光伏企业发出如下倡议：一、严格遵守公平竞争原则，依法依规开展经营活动；二、根据全球市场需求合理控制产能扩张节奏，有序推动落后产能出清；三、聚焦技术创新与品质提升，推动光伏产品从“规模优势”向“质量优势”转型；四、强化自律经营意识，共同遵守《光伏行业对外贸易企业自律公约》。
5. 【国家疾控局联合多部门发布健康环境促进行动实施方案】国家疾控局等16部门5日联合发布《健康中国行动—健康环境促进行动实施方案（2025—2030年）》，部署全面推进美丽中国、健康中国建设，营造宜居绿色安全的健康环境。根据方案，行动措施包括居民环境健康素养提升行动、优美生态环境建设行动、环境健康风险管理能力提升行动等6大行动、共16条举措，推动健康环境共建共治共享。方案提出，以解决损害群众健康突出环境问题为重点，推动将环境健康理念融入各领域政策体系，倡导绿色发展、综合治理。方案还确定了2个结果性指标：到2030年，实现居民饮用水水质达标情况持续改善，居民环境与健康素养水平达到25%及以上。
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