一、煤炭基本面数据持续向好，边际改善明显
主产区受降雨影响，露天煤矿停产、减产情况增多，产量有所下滑，导致市场优质货源紧俏，另外山西个别矿受到超产核查或者自查影响出现停产减产现象。焦煤期货于昨日下午和夜盘开始持续反弹，引起煤炭板块股票今日跟随大幅上涨。
截止 8 月 2 日，动力煤价格较前一周上涨1.7%，京唐港主焦煤库提价，较前一周上涨120元/吨（8.8%），秦皇岛库存522万吨，较前一周减少63.0万吨（-10.8%）。（数据来源：Mysteel 网）
二、值得关注的标志性事件：
1. 动力煤现货价格反弹首次超过长协价格：
此前动力煤 5500 大卡的长协价（7 月年度合同）为 666 元/吨，随着上周五港口现货价格的反弹至 668 元/吨，结束了长达 4 个月现货价格低于长协的情况，缓解了“旺季不旺和港口累库存”的悲观预期，或将形成煤炭价格上修的一致预期。（现货>长协）
2. 煤炭龙头公布上千亿资产收购计划，或意味着“反内卷”下的整合加速
事件：上周五晚，煤炭龙头公告初步考虑拟由公司发行股份及支付现金购买国家能源集团持有的煤炭、坑口煤电以及煤制油煤制气煤化工等相关资产并募集配套资金。
影响：
1）重磅资产收购显著提升规模与成长性
此次收购国家能源集团旗下13家核心资产，覆盖煤炭、电力、煤化工、港口及运输等领域，此举大幅强化公司资源储备与一体化运营能力。
2）集团资产证券化加速，国企改革深化
此次收购计划标志着证券化进程显著提速，后续改革预计将聚焦资产整合效率提升、分红政策兑现及ESG治理深化，进一步释放协同价值。
尽管细节待定，对“反内卷”行业而言此轮资产整合释放了强劲积极信号，标志煤炭行业供给端在加速整合，并可能成为大周期行业反内卷的标杆模式。
三、煤炭行业展望
截至8月6日，当前气候既不是拉尼娜，也不是厄尔尼诺，赤道中东太平洋处于 ENSO 中性状态。但全国区域性的高温和大降雨在持续，随着产地供给受限和日耗恢复，港口库存下降，煤炭旺季或将持续至 9 月初。在旺季结束前，仍然看好煤炭板块自6月初延续的反弹行情。
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$国联中证煤炭指数(LOF)C(OTCFUND|016814)$$国联中证煤炭指数(LOF)A(OTCFUND|168204)$
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