本周（2025/7/28-8/1），各指数均下跌。
上证50跌1.48%，沪深300跌1.75%，中证A500跌1.62%，中证500跌1.37%，中证1000跌0.54%，中证2000跌0.01%，创业板指跌0.74%，红利低波跌1.96%，现金流指数跌2.07%。从跌幅看，现金流指数、红利低波等跌幅居前，小盘和创业板相对抗跌。市场整体表现疲软，各板块均受影响，市场风险偏好下降，资金避险情绪有所升温。
万得全A20日波动率与上周相比略有抬升，但仍处于低于25%分位。成交额本周先增加后降低，反映交易活跃度适配波动节奏。波动抬升说明多空分歧加大，资金博弈加剧，或因板块轮动、宏观预期微调等驱动。
数据来源：wind；数据截至：2025/8/1
风格收益表现
本周（2025/7/28-8/1），从近60日累计收益看，除高贝塔风格近期趋势向上，其他主要风格累计收益持续震荡。近三年主要风格收益20日波动显示，各风格波动相对平稳，无极端波动情况，说明市场风格虽有分化但整体波动可控。综合来看，当下市场资金在贝塔等风格有明显布局，体现出对积极收益的追求。但其他风格未形成明显趋势，说明风格主线尚不清晰，资金在风格选择上聚焦贝塔同时，对其他风格仍存观望，宏观环境、行业发展等因素持续影响风格轮动。
数据来源：wind；数据截至：2025/8/1
行业表现
本周（2025/7/28-8/1）中信一级行业涨跌幅呈现鲜明分化。通信板块逆市上涨，区间涨幅达3.14%；有色金属、综合金融、煤炭等板块跌幅居前，最大周跌幅为4.69%。从变动看，前期部分强势板块（煤炭、有色金属等）本周转跌，而通信等板块由跌转涨，行业轮动特征突出。这反映市场短期资金博弈激烈，受消息面、资金情绪驱动明显，缺乏持续主导的主线。资金在板块间快速腾挪，追逐短期异动机会，行业基本面的长期逻辑暂未成为主导，更多是脉冲式交易，体现当下市场风险偏好下，资金聚焦短期弹性，对行业长期价值挖掘较弱。
数据来源：wind；数据截至：2025/8/1
贴水变化
对冲产品的贴水环境看，对存续中性产品收益有一定正向贡献。
数据来源：wind；数据截至：2025/8/1
$国金中证A500指数增强C(OTCFUND|022486)$
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