近期，全球金融市场的动态引发了投资者的高度关注，黄金市场更是成为了焦点所在。一系列迹象表明，黄金及黄金股正迎来上行机遇，黄金股ETF（517520）值得投资者重点关注。$黄金股ETF(SH517520)$
央行持续购金，释放长期配置信号
昨日，国家外汇管理局公布7月外汇储备数据，其中黄金储备7396万盎司，环比增加6盎司。这已是央行连续第9个月增持黄金，这一行为进一步印证了黄金对于央行的长期配置投资价值。
央行作为金融市场的重要参与者，其投资决策往往具有前瞻性和战略性。连续9个月增持黄金，绝非短期行为，而是基于对全球经济、政治形势的深入洞察和对黄金长期价值的认可。在全球经济不确定性增加、货币体系面临变革的背景下，黄金作为避险资产和价值储存手段，其地位愈发重要。央行持续购金，不仅是对黄金资产本身价值的肯定，更是对未来市场趋势的一种布局。
美国经济数据不佳，降息预期升温
前不久，美国重要经济数据大幅走弱，非农数据不及预期并下修5、6月就业数据，失业率上升。并且特朗普解雇重要官员，就业、经济增长、消费数据全面不及预期，市场对于美国经济衰退的担忧再起。
经济数据的不佳表现，使得市场对美联储货币政策的预期发生了重大变化。9月降息概率从48%升至80%、10月降息概率则升至接近100%、年内或有2次降息。今日，美联储又有新变动：美国总统特朗普提名其首席经济顾问Stephen Miran进入美联储理事会，正式迈出了重塑美联储的第一步，市场对于美联储降息的预期进一步抬升。特朗普表示将在2026年1月提名美联储主席候选人，美联储独立性的历史性危机构成更为深层的定价逻辑重构。
美联储降息预期升温，将对全球金融市场产生深远影响。美元作为全球主要储备货币，其利率变动将影响全球资金的流动和资产价格。降息预期使得美元资产的吸引力下降，而黄金作为非货币资产，其避险属性和投资价值将得到凸显。
全球去美元化，黄金配置需求提升
往后看，随着美联储独立性动摇和赤字率上行进一步侵蚀美元和美债信用，全球“去美元化”趋势加剧。中国、印度等新兴市场央行黄金储备占比显著低于全球平均水平。
在全球货币体系面临变革的背景下，各市场参与方都更有动力持续增加黄金资产的配置。黄金作为全球公认的避险资产和价值储存手段，其地位将更加稳固。新兴市场央行增加黄金储备，不仅是为了分散外汇储备风险，也是为了提升本国货币的国际地位和话语权。全球“去美元化”趋势的加剧，将持续抬升黄金和黄金股的价格中枢。
黄金股估值修复空间大，黄金股ETF（517520）投资价值凸显
除了金价具有较强的支撑逻辑外，在黄金矿企方面，多家黄金公司上半年业绩表现亮眼，基本面改善与价格上行形成正向循环。
担心金价高位的投资者或可关注黄金股这一类资产：截至6月30日，若按照3300美元/盎司的金价进行测算，主要金矿公司的平均PE仅12.5倍，历史上金矿公司估值中枢约20倍，因此当前黄金股仍具备显著的估值修复空间。随着黄金股自身的成长性开始体现，具备较高估值性价比的黄金股未来表现可期。黄金股作为与黄金价格密切相关的资产，不仅能够受益于金价的上涨，还能够分享黄金矿企的业绩增长。相比实物黄金，黄金股具有更高的流动性和弹性，能够为投资者带来更高的投资回报。
中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。前3大重仓行业分别为有色金属、纺织服装、可选消费零售，占比达到98.73%。黄金股ETF（517520）为投资者提供了一个便捷、高效的投资黄金股的工具。
$黄金股ETF(SH517520)$是该指数的代表性ETF，投资者可关注全市场规模最大的黄金股ETF (517520)及其联接基金（A类020411；C类020412），作为投资黄金股的高效工具。
永赢黄金股ETF及其联接基金（A类:020411 / C类:020412）紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(931238.CSI)，精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司。通过投资这只基金，或可高效捕捉金价上行红利，充分分享优质黄金矿企的成长收益，并能有效分散个股风险，布局整个黄金产业赛道。
基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。
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