可控核聚变产业链

“星火一号”项目计划2029年年底完成装置建设！

【江西聚变：“星火一号”项目计划2029年年底完成装置建设 2030年实现演示发电】

据江西聚变新能源有限责任公司于8月8日介绍，“星火一号”项目由江西聚变新能源有限责任公司投资建设，采用基于高温超导技术的紧凑型托卡马克装置，等效聚变功率大于40MW，总功率300MW，实现混合堆100MW级并网发电。一期项目落户南昌市瑶湖科学岛，计划2029年年底完成装置建设，2030年实现演示发电，力争在江西发出全球核聚变第一度电。

//解读

“星火一号”项目计划2029年年底完成装置建设！分析师预计未来3至5年将是核聚变项目投招标的高峰时期，资本开支有望每年接近百亿，这家公司为后续“星火一号”项目的磁体供应做好了验证工作，另一家产品已经用于可控核聚变领域。

控核聚变产业链发展与投资热点：资本开支扩张催生万亿级市场机遇

可控核聚变产业链在2025年已形成完整的上中下游结构，随着商业化进程加速，各环节均呈现出强劲的增长潜力。产业链价值分布呈现"微笑曲线"特征，上游关键材料和核心设备占据最大价值份额，中游系统集成技术门槛高，下游运营维护则具有长期稳定收益特性。据行业不完全统计，乐观估计国内主要核聚变项目预计投入约1455亿元，未来3~5年资本开支有望每年接近百亿规模，将带动下游相关材料及设备环节订单放量。

上市公司中，

$联创光电(SH600363)$在核聚变领域占据着重要地位，在国内核聚变领域，联创光电是率先在技术和项目上取得重大突破的企业之一，其技术成果对于推动我国核聚变技术的发展和商业化应用具有重要意义，引领着国内核聚变技术的发展方向。

联创超导作为联创光电的子公司，专注于高温超导技术的研发和应用，成功研制了全球首台兆瓦级高温超导感应加热装置，在该领域具有明显技术优势，其高温超导磁体技术为紧凑型核聚变装置提供了几乎唯一的选择。

超导线圈项目：中标中核二三系统事业部的超导线圈研制与测试服务分包项目，涉及高温超导聚变磁体的研发，为后续“星火一号”项目的磁体供应做好了充分的验证。

$泛亚微透 sh688386$公司参股公司的相关产品已用于可控核聚变领域

$旭光电子(SH600353)$在互动平台表示，公司生产的大功率电子管产品已配套应用于可控核聚变装置。基于在电真空器件领域的技术积累和创新优势，公司正积极深化可控核聚变领域的相关技术研究与产品开发，助力其产业化发展。

$斯瑞新材(SH688102)$斯瑞新材在互动平台表示，公司产品已成功应用“可控核聚变”领域，开发并成功配套新奥科技等国内关键下游客户。公司与下游的可控核聚变公司合作，开发托卡马克试验装置磁体零组件，目前已经顺利装机运行，开发的耐高温铜铬铌合金材料正在新一代核聚变装置的关键部件进行测试。