一文了解|上银上证科创板综合指数增强发起式

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Q1 选择上银上证科创板综合指数增强发起式的三大理由？

坚守硬科技，迸发新活力：科创板六年来持续深化制度创新，坚守“硬科技”定位，随着“科创板八条”、“并购六条”、“深化改革1+6”等新政出台，将不断积蓄创新发展动能，迎来更加广阔的未来。

硬科技广覆盖，反弹先锋高弹性：上证科创板综合指数涵盖众多硬科技行业，覆盖电子、医药生物、计算机、电力设备、机械设备等新质生产力赛道，结构较为均衡；弹性大，2024年9月24日以来大幅上涨68.12%，显著跑赢创业板指、沪深300等指数。

增强策略争超额，权益团队全力护航：拟任基金经理翟云飞和鉏国彬携手，采用多因子模型+风险优化模型，力争超额收益；公司权益团队全力护航，股票投资能力获国泰海通三年期&五年期5星评级，权益类基金近2年绝对收益分类评分排名6/160（前4%）。

注：具体数据来源下文均有详细列示。

Q2 科创板六周年，有哪些发展突破？

科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保及生物医药等高新技术领域，为我国推进产业升级和科技自立自强贡献了坚实的力量。

开市六周年以来，科创板坚守“硬科技”定位，前瞻布局未来新兴产业赛道，截至2025年7月22日，已支持589家公司上市，总市值达74217亿元，通过IPO融资9257亿元；截至2024年末，54家上市时未盈利企业中，已有22家公司首次实现盈利并“摘U”。

科创板的核心是创新，高强度的研发投入持续为企业发展积蓄动能。2024年，科创板研发投入总额超1680亿元，超过净利润的2.5倍，同比增长6.4%，研发投入占营业收入比例中位数达12.6%，持续领跑A股各板块；截至2024年末，科创板已汇聚研发人员24万人，研发人员占员工总数比例近3成。

随着“科创板八条”、“并购六条”、“深化改革1+6”等政策新政措施出台，科创板将进一步释放活力、迸发韧性，支撑我国科技创新发展突破，开辟更加广阔的空间。

数据来源：上海证券交易所。

Q3 上证科创板综合指数具备什么样的特征？

上证科创板综合指数（以下简称“科创综指”）较全面刻画科创板市场，覆盖大、中、小市值股票，总市值中位数61亿元；相较科创50、科创100和科创200，更加能够均衡反映板块整体表现。

科创综指涵盖众多硬科技行业，覆盖电子、医药生物、计算机、电力设备、机械设备等高科技成长赛道，新质生产力属性强，结构较为均衡，避免单一行业风险。

科创综指作为硬科技主阵地，聚集半导体、医药、高端制造等各细分赛道龙头，前十大成分股占比21.53%。

图：科创综指行业分布情况

表：科创综指前十大成分股

数据来源：iFind，截至2025.7.22。指数过往仅供参考，不预示未来表现，不代表本基金未来表现。

Q4 上证科创板综合指数的历史表现如何？

科创综指聚焦“硬科技”主线，科技创新属性突出，在市场反弹阶段，展现出高弹性和高成长性，能够有效捕捉科技成长板块的上涨机会，自2024年9月24日以来大幅上涨68.12%，年化Sharpe达1.5599，显著跑赢创业板指、沪深300等指数。

图：2024.9.24行情以来科创综指表现亮眼

数据来源：iFind，统计区间为2024.9.24-2025.7.22，同期科创50、创业板指和沪深300收益率分别为58.04%、50.99%、28.21%，同期科创50、创业板指和沪深300年化sharpe分别为1.3347、0.8648、0.6703。科创综指2020-2024年收益率分别为47.13%、11.02%、-26.73%、-7.66%、1.23%。Sharpe计算公式为（平均收益率-无风险收益率）／收益率标准差，年化Sharpe计算周期为周，无风险收益率为一年定存利率（税前）。Sharpe值越高，投资组合性价比越佳。指数过往仅供参考，不预示未来表现，也不代表本基金未来收益。

Q5 上证科创板综合指数的基本面如何？

科创综指所具备的高强度研发投入，是推动其长期增长的核心动力。科创板2024年研发投入占营业收入中位数达12.6%，持续领跑A股各板块，显示了出色的研发创新能力。

科创综指同样也具备高成长属性，盈利增速高企，2026、2027预测归母净利润同比增速分别为59.98%、30.51%，显著优于创业板指和沪深300。

图：科创综指2026-2027年预期归母净利润同比增速

研发投入占比数据来源：上海证券交易所，发布时间为2025.4.30。预测归母净利润同比增速数据来源：Wind，截至2025.7.22。指数过往仅供参考，不预示未来表现。

Q6 上银上证科创板综合指数增强发起式的拟任基金经理是谁？

拟任基金经理 翟云飞

上银基金量化投资部总监

15年证券行业从业经历，其中8.5年公募基金管理经验

在指数增强、主动量化、量化固收+等领域有丰富经验

拟任基金经理 鉏国彬

6年证券行业从业经历，其中2年公募基金管理经验

深耕量化策略研究，包括选股因子研究、组合优化、主动量化策略等

两位在管产品上银中证500指数增强型A，近1年收益率18.88%。

注：从业年限截至2025.6.30，更多基金经理从业经历见文末风险提示。上银中证500指数增强型A收益率、业绩比较基准收益率数据来源于定期报告，近1年业绩比较基准收益率为18.83%，近1年统计区间为2024.7.1-2025.6.30，截至2025.6.30。

Q7 本基金将采取什么样的量化增强策略？

本基金的量化增强策略主要采用超额收益模型和风险优化模型，以期获取超额收益。

超额收益模型以多因子模型为核心手段，采用多策略联合方案进行收益增强。首先，按科创属性与行业市值分域科创板综指成分股，构建多维度、精细化的因子库；其次，进行因子择时，选取具备超额收益能力且表现相对稳健的因子；最后，选取模型预期超额收益最高的股票构建投资组合。

在风险控制上，将利用风险优化模型控制各类风险因子的敞口，包括资产波动率、个股集中度、行业集中度等，同时控制特定市场环境下的风格因子暴露，重点关注交易活跃度，以控制组合流动性风险。

注：具体投资策略、资产配置比例详见基金合同，具体投资比例以实际执行为准，基金管理人可在基金合同约定范围内根据实际情况对投资比例进行调整。

Q8 上银基金的公司实力如何？

上银基金成立于2013年8月，股东为上海银行股份有限公司（股份占比100%）。依托于上海银行的强大背景，乘着大资管时代的东风，上银基金已逐步成长为一家专业高效、经营稳健、特色明显的公募基金管理公司。

公司成立以来发展势头稳健，管理规模持续增长。截至2025年6月30日，公司总资产管理规模2727亿元，其中公募基金管理规模为2506亿元。

上银基金聚焦投研能力建设，强化投研引领作用，完善“投委引领、专委深化、小组攻坚”的一体化投研中心，设立宏观策略、行研、信评、转债、FOF、量化六大专业小组，打通研究断点，形成了信息共享、策略联动的研究平台。投研团队协同共享，倡导积极、务实的投研文化。

注：基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。数据来源于上银基金，截至2025.6.30。

Q9 上银基金权益投研团队的优势？

公司权益团队人才梯队建设完善，人员主要来自北大、复旦、上海交大、浙大等国内高校与国外知名学府，硕士及以上学历达90%以上，具备金融、会计、管理、统计、理工科等多元化背景。目前已实现全行业覆盖，细分消费、科技、金融周期和高端制造四个小组，通过基金经理与研究员的合理配置，积极利用内外部研究资源为投资提供支持，形成投资合力。

上银基金持续优化权益投研机制，强化深度研究，通过紧密跟踪政策与经济变化，以宏观研究为“望远镜”把握大势，捕捉具有成长空间和投资机会的行业，再以深度的行业研究“探照灯”和微观视角的“显微镜”，进一步挖掘和精选具潜力的个股，力争为投资者创造可持续的回报。

公司权益投研实力精益求精，稳中求进。股票投资能力获国泰海通三年期&五年期5星评级，权益类基金近2年绝对收益分类评分排名前4%（6/160）。

注：近2年数据时间区间分别为2023.7.1-2025.6.30，股票投资能力数据来源于国泰海通《基金系列评级一览》，数据截止时间为2025.4.25，发布时为2025.4.29。对于股票类基金管理公司五星评级的评价方法，国泰海通证券采用四个方法，一是净值增长率，二是风险调整后收益，三是规模因素，四是公司运作情况。排名数据来源于国泰海通《基金公司权益及固定收益类资产分类评分排行榜》，发布日期为2025.7.1，截至2025.6.30。主动权益类基金包含主动股票开放型、强股混合型、偏股混合型、平衡混合型、灵活混合型、灵活策略混合型和主动混合封闭型基金。基金管理公司分类评分业绩是指基金公司管理的主动型基金净值增长率的分类业绩标准分按照期间管理资产规模加权计算的平均净值增长率。业绩标准分的计算方法为:（单只基金净值增长率-同类型产品净值增长率均值）/同类型产品净值增长率标准差。基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。

Q10 本基金的投资比例、风险收益特征和费率？

本基金投资于股票资产（含存托凭证）的比例不低于基金资产的80%，投资于标的指数成份股及其备选成份股的比例不低于非现金基金资产的80%，投资港股通标的股票不超过股票资产的50%；每个交易日日终在扣除股指期货、股票期权、国债期货合约需缴纳的交易保证金后，本基金保留的现金或到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。股指期货、股票期权、国债期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。

如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。

本基金为股票型基金，其预期风险与收益理论上高于货币市场基金、债券型基金、混合型基金。本基金为股票指数增强型基金，主要采用组合复制策略及适当的替代性策略跟踪标的指数，理论上具有与标的指数相似的风险收益特征。

本基金可投资港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

管理费费率：0.80%/年

托管费费率：0.10%/年

C类份额销售服务费费率：0.30%/年（C类份额不收取认/申购费）

（A类份额在部分电商平台认购费率1折）

$上银上证科创板综合指数增强发起式A(OTCFUND|024665)$$上银上证科创板综合指数增强发起式C(OTCFUND|024666)$

注：拟任基金经理翟云飞，博士研究生，中国科学技术大学统计与金融系博士、自动化系学士；2010年6月-2014年3月，历任大成基金融工程师（负责量化投资研究）、产品设计师、量化投资研究员、行业投资研究员；2014年4月-2023年1月，历任光大保德信基金金融工程高级经理、高级量化研究员、基金经理（2016年2月起担任基金经理）；2023年1月加入上银基金，2023年9月起担任基金经理。拟任基金经理鉏国彬，硕士研究生，2019年7月-2022年12月，历任光大保德信基金研究员等职务；2022年12月，加入上银基金，2023年1月起担任基金经理。从业年限数据截至2025.6.30。

上银中证500指数增强型成立于2020年7月1日，其业绩比较基准为中证500指数收益率×95%+银行活期存款税后利率×5%，A类份额2020-2024年各年收益率/业绩比较基准收益率分别为-7.03%/8.20%、29.46%/14.83%、-20.11%/-19.30%、-2.85%/-7.01%、7.13%/5.40%，成立以来至2025年6月30日收益率/业绩比较基准收益率为4.42%/1.43%。C类份额2020-2024年收益率/业绩比较基准收益率分别为-7.17%/8.20%、29.07%/14.83%、-20.36%/-19.30%、-3.13%/-7.01%、6.83%/5.40%，成立以来至2025年6月30日收益率/业绩比较基准收益率为2.88%/1.43%。现任基金经理任职情况：翟云飞2023年9月21日至今，鉏国彬2023年1月31日至今，历任基金经理:徐静远2020年7月1日-2022年11月24日，陈旭2021年3月12日-2022年9月2日，陈博2022年11月24日-2024年2月27日。以上数据来源于定期报告。截至2025.6.30，翟云飞、鉏国彬目前无在管其他增强指数型股票基金。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成任何投资建议。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件，全面了解产品风险，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，根据自身的投资目标、投资期限以及风险承受能力等因素，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金产品存在收益波动风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。中证系列指数由中证指数有限公司编制和计算，其所有版权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。