近期证监会印发了《推动公募基金高质量发展行动方案》，当中指出，要“加大含权中低波动型产品、资产配置型产品创设力度”。政策的变动，往往会为行业发展提供新的制度空间。不少业内人士分析，中低波动的“固收+”产品可能即将迎来布局的良好时机。
当前“基金行业蓬勃发展与基民投资体验不佳”的矛盾日益凸显，《行动方案》的出台恰逢其时，既切中行业发展痛点，更彰显监管引导公募回归“以投资者为中心”本源的战略决心。这不仅是产品供给的结构性优化，更是推动行业从追逐相对排名向提升真实持有体验的关键转型。
传统的基金产品中，权益类产品波动较大，要求投资者风险承受能力较高；纯债或者货币类产品静态回报率降低，难以满足广大投资者的财富增值需求，且单一资产很难穿越周期，可能导致阶段性持有体验较差。比如2021年以来，中证偏股基金指数最大回撤一度超40%，直观反映了高波动权益产品给投资者带来的实际损失风险。在这样的投资困境下，投资者愈发追求基金产品收益的相对稳健和净值波动的相对可控。
固收+获得青睐，靠的是实打实的业绩。
2025Q1固收+基金业绩平稳增长。1月，权益市场开年后遭遇大幅回调，直至中旬行情逐渐企稳回升，转债则延续去年10月中旬以来的“拉估值”行情。从产品表现来看，固收+基金1月收益率中位数为0.10%，其中可转债基金取得亮眼表现，收益率中位数达到1.90%。时至2月，权益市场迎来独树一帜的“科技牛”行情，同时转债在正股强势行情的推动下继续走强，而纯债则进入调整区间。在此影响下，固收+基金2月收益率中位数为0.04%，其中转债权重更大的品种收益相对更高，可转债基金和激进转债增强型基金收益率中位数分别为2.77%和0.72%。进入3月，权益市场波动放大，转债各价位估值接近贵价区间，在3月底兑现需求逐渐发酵。而固收+基金整体表现仍然稳健，3月收益率中位数为0.12%。
细分来看，一季度全市场二级债基、偏债混合基金、灵活配置基金、主动转债基金的平均收益均为正，而且平均最大回撤幅度相对有限。拿到这个成绩并非容易，同期沪深300为-1.21%、中证A500为-0.37%、上证10年期国债指数为-0.78%。
换言之，虽然Q1大盘上呈现出的是“股债双跌”，但固收+整体上展示出了主动管理的能力，拿到了超额的、正的收益。数据来源：Wind
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