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行业赛道爆发:GLP-1管线的商业化加速

短期业绩爆发验证

美国医保政策驱动:2025年8月2日美国将GLP-1减肥药纳入5年医保试点覆盖9000万肥胖人群。翰宇的利拉鲁肽仿制药凭借30%-50%价格优势预计抢占15%-20%市场份额2025-2026年峰值销售额或达8-12亿元。

中报预增14倍:2025H1净利润1.42-1.62亿元(同比增1470%-1663%)，利拉鲁肽美国放量及原料药出口为核心驱动力。

长期管线接力与RWA赋能

靶点新药司美格鲁肽仿制药:处于临床川期，预计2026年上市，与利拉鲁肽形成“双引擎”:HY3003若突破，或成全球首个口服减肥药。RWA持续扩容:若试点成功，更多管线(如HY3003)收益权可代币化，吸引长期资本锁定研发确定性，形成“研发-融资-销售”闭环。