大家好，我是吴昊。
今天国防军工板块出现调整，国防军工指数盘中调整1%，军工信息化指数同样调整超过1%。$方正富邦核心优势混合A(OTCFUND|018815)$$方正富邦核心优势混合C(OTCFUND|018816)$
我们认为今天的调整更多的是资金止盈所导致的。从数据上显示，军工板块融资买入额从8月1日的96.12亿提升到8月7日的152.43亿；融资余额从8月1日的969.68亿到8月7日的1013.86亿，数据的提升反映了杠杆类增量资金对军工板块风险偏好提升。
杠杆类资金的逐步增加无疑是市场对板块后续表现较为乐观的标志。但需要清醒认识到，在短期累积了较为丰厚的获利盘后，这部分资金本身或具有较强的“兑现”冲动。
而且从下图我们也能看出来，军工板块近期一直呈现出震荡上行的局面。受益于受军贸及阅兵情绪催化，自5月份至今，国防军工板块上涨超过27%。
因此，当沪指近期不断刷新年内高点的时点下，资金进行止盈从而进行消化也是正常行为。
那么我们如何看待今天的调整？军工板块后续又如何看呢？
首先，我们要认识到军工作为典型的强计划性行业，五年规划对其经营节奏与市场预期具有显著影响。2025 年作为“十四五”规划收官之年，军队建设已进入能力集成交付的关键阶段，相关装备订单需求有望加速释放。这种由行业发展阶段决定的刚性需求，将为军工把那块提供扎实的基本面支撑，从根本上降低其大幅下跌的可能性。
其次，从国际环境来看，当前全球局势动荡不定，地缘政治风险事件频发，在此背景下，全球主要经济体的军费开支呈现持续增长态势。军工行业作为保障国家安全的核心领域，其战略重要性愈发凸显，发展也将获得更有力的政策与资源支持。
第三，目前来看，近期军工板块的利好催化并未完全并市场消化，在新式装备亮相、9 月阅兵式临近以及中东和美俄关于乌克兰问题磋商等多个热点的催化下，军工板块在后续仍然有望跑出超额收益。
更为重要的是，今年以来军工行业基本面边际变化显著，今年以来军工企业订单任务非常饱满，都在加速生产交付，下半年行业高景气持续，市场对于行业的关注度也明显提升。
而且“十五五”规划开启，新质战斗力是“十五五”期间重要增量方向，我们认为随着后续“十五五”规划出台，军工行业或将迎来新一轮发展期。
因此，从中长期维度来看，在行业持续创新突破与发展升级的驱动下，军工具备扎实的成长逻辑和可持续的成长潜力。
注：数据来源wind。
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