【佳禾智能：AI+AR 双 buff 加持，消费电子隐形冠军要起飞？】

1、AI 深度赋能产品矩阵：全系列智能硬件预留 AI 大模型接口，兼容 GPT、PaLM
等主流模型，耳机降噪、语音转写精度行业领先。24 年研发投入
1.29 亿同比增 3.4%，技术护城河持续加深，AI 应用落地速度超市场预期。

2、AR 赛道卡位关键玩家：已给瑞欧威尔供货工业级 AR 设备，为影目科技量产消费级 AR 眼镜，覆盖工业导航、口语陪练等场景。随着 AR 设备出货量爆发（机构预测 25 年全球超 5000 万台），公司有望抢占以上代工份额。

3、业绩复苏信号明确：24
年营收 24.67 亿同比增 3.76%，智能穿戴收入占比跃升至 8.38%。叠加收购拜亚动力切入高端音频市场，外销 70% 业务受益于海外消费电子回暖，25 年净利润增速有望持续回升。（风险提示：以上内容包含主观判断，投资需谨慎。）