中证A100：基本面的重要话语权

在资本市场的潮汐中，投资者常常被短期波动的浪花裹挟，在 “政策利好” 与 “情绪利空” 的切换中左右摇摆。然而，潮水退去才知谁在“裸泳”——真正决定投资价值的，始终是企业盈利的硬核底气与经营的扎实根基。中证A100指数以其成分股在营收与净利润上的重要分量，成为A股市场基本面的 “压舱石”，为投资者提供穿越周期的价值锚点。

数据不会说谎。截至 2025年一季报，中证A100指数的100只成分股，以不到全市场2% 的个股数量，贡献了全市场超过三分之一的营业总收入与接近35%的净利润 —— 这意味着，每三元钱的A股营收中，就有一元多来自中证A100指数成分股；每三元钱的A股净利润里，超过一元由这些企业创造。具体来看，成分股合计实现营业收入5.7万亿元，净利润5500亿元，在全部A股16.8万亿元总营收与1.6万亿元总净利润的大盘中，构成了不可忽视的 “核心板块”。(数据来源：WIND，统计区间2025一季度)

这种基本面优势，源于成分股的“盈利韧性”。中证A100指数筛选的企业，多是历经市场考验的行业领军者：它们可能是在制造业中占据全球供应链关键环节的龙头，凭借规模效应与技术壁垒持续创造现金流；可能是在消费领域拥有亿级用户的巨头，以品牌力抵御经济周期的波动；也可能是在科技赛道突破 “卡脖子” 技术的先锋，用研发转化驱动利润增长。这些企业的盈利并非依赖短期政策刺激或概念炒作，而是源于稳定的客户群体、成熟的商业模式与持续的创新能力——就像老工匠手中的精密仪器，即便外部环境如何变化，也能保持高效运转。

对投资者而言，这样的基本面占比意味着“穿透杂音的确定性”。当市场因流动性收紧而恐慌时，中证A100指数成分股的高盈利占比能为指数提供“抗跌缓冲”—— 毕竟，真金白银的利润是股价最坚实的后盾；当行业轮动加速让人眼花缭乱时，这些企业的营收规模或能指明“主线方向”—— 它们的业务布局覆盖了经济的核心领域，其营收结构的变化就是观察产业趋势的窗口。例如，当成分股中新能源企业的营收占比持续提升，实则是绿色转型浪潮的直接映射；当高端制造企业的净利润增速领跑，恰是“中国制造”向“中国智造” 升级的显著证明。

更深刻的是，这种基本面特点体现了指数与中国经济的“深度绑定”。中证A100指数成分股的营收与净利润，本质上是中国经济活力的“微观切片”：制造业龙头的订单增长反映实体经济的复苏强度，消费企业的业绩反弹体现内需韧性，金融机构的盈利数据关联宏观经济稳定。超过三分之一的营业总收入占比与接近35%的净利润占比，意味着指数走势与经济基本面的关联度非常密切——它不是市场情绪的 “放大器”，而是经济真相的“传声筒”。投资者选择中证A100指数，既有望分享核心资产的成长红利，也能通过企业经营的冷暖感知宏观趋势的脉搏。

在投资的长跑中，短期波动终会消散，基本面的重量往往能决定最终的胜负。中证A100指数以其成分股营收与净利润上的突出占比，展现出“稳如磐石”的价值特质 —— 它不追逐热点，却牢牢占据着市场盈利的核心阵地；它不标榜概念，却用实打实的经营数据证明着自身的分量。对于相信“价值源于创造”的投资者而言，选择中证A100指数，就是选择与那些真正创造社会财富的企业同行，在时间的沉淀中，有望收获基本面馈赠的价值。

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R3中高风险

风险提示：

基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、中证A100指数的论述仅为本公司对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本文数据来自WIND及公开资料整理，本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。

华富中证A100ETF为股票型ETF基金，紧密跟踪标的指数中证A100指数的表现，投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%。华富中证A100ETF联接由华富中证A100指数基金于2025年2月18日转型而来。华富中证A100ETF联接为股票型ETF联接基金，投资于目标ETF的比例为基金资产的90%-95%。基金投资收益也将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。有关以上基金的具体风险，请详见《招募说明书》相关章节。基金管理人对以上基金的风险评级为R3级，适合风险承受能力等级为C3级及以上投资者认购。中证A100指数的历史收益情况不预示其未来表现，不构成对以上基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动的风险。交易型开放式指数基金可能发生基金投资组合回报与标的指数回报偏离，指数编制机构停止服务，成份券停牌、摘牌或违约等风险，当基金上市后将在二级市场进行交易，尽管套利机制的存在将使得ETF交易价格与IOPV(基金份额参考净值)的差异控制在一定范围内，但ETF交易价格受诸多因素影响可能存在显著不同于IOPV的情形，投资者买入基金可能存在一定的折溢价风险。ETF联接基金可能发生基金投资组合业绩与目标ETF基金业绩存在偏离、不完全一致等风险。请投资者注意，不同基金销售机构对本基金的风险评级可能不一致，请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买，并详细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解本基金风险收益特征等具体情况，根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。本基金由华富基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理职责。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。