早盘简述：早盘依旧是股强债弱的趋势在延续。上证盘中虽有小震荡，但在增量资金带动下，一举突破20年最高点3731.69，创出十年以来新高。债券则极度弱势，三十年国债期货主连在年线下方跳空下跌收出中阴，跌幅略小于今年2-3月的几个单日下跌幅度，利率债全线大跌，信用债后存单也跟随走弱。
隔夜美国7月CPI低于预期，降息交易再起，且中国资产大涨。早盘A股继续强势上涨，科技成长方向领涨，一举突破去年10月8日高点，港股大幅反弹收复失地。债市方面，盘初长端利率债继续调整，30Y国债回补4月3日向下跳空缺口，到达1.99后抄底资金介入，利率债整体翻红。
资金面：今日央行将开展1,200亿元1个月期国库现金定存，2,665亿元7天期逆回购，1,120亿元7天期逆回购到期，净投放2,745亿。今日税期走款，虽然央妈大额净投放，但资金利率继续上升，资金面偏紧。
基本面：美俄会谈未达成协议，周五盘后公布央行二季度货政报告，总体上对当前的政策方向给于肯定，未来方向更多是保持总量的基础上进行结构性调整，并再度强调“把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量”。从和央行报告中整体判断年内降准降息概率较低，且政策方向上是严防通缩，允许温和通胀，利空债市，利多股市。由于降息无望债市多头转向，形成跌幅进一步加大，股市再创新高。
本周数据空窗期，重点关注国际动向，美乌会谈和8月22日杰克逊霍尔年会上的主要讲话。美债降息的节奏和幅度都会对全球资产定价产生重要影响。
机构：早盘基金和券商继续大幅净卖出，银行和保险负债端稳定的资金配置性净买入。周五纯债基金继续净赎回，幅度有所放大，混债混债基金申购量持续增加。
盘面：债市方面普跌，十年国债活跃券收益率大幅上行3.5bp，三十年收益率突破2.0整数关口。调整幅度弱于今年2月底-3月初，下跌动力还未释放完全。国债期货三十年跌破年线，远月合约跌幅更多。今日资金偏紧，信用债也跟随调整，高等级二永债跌幅较大，后续密切关注盘后债基申赎情况，以及理财买卖动向。
股市方面，开盘后上涨，前高3731附近有盘中震荡但随后被买盘托起一举突破创新高，个股多数上涨，成交量放大非常明显。成长方向领涨，价值方向略偏弱，中小盘股在资金推动下热度较高。另外央行报告有关促进物价合理回升的部分带动消费板块整体上涨，在这波行情中消费是落后于大盘涨幅的，存在价值洼地，未来这个方向有补涨需求。
后市研判：
关于债市和股市的大体方向，上周末已经分析过了，今天也得到了一定程度验证。总体上股市方面不追高热点，寻找价值洼地方向等待补涨。债市杀跌情绪还未释放完毕，十年国债1.80以上，30年2.10以上可以适度关注。
每周二和周五的午评合并在下午的操作里一起发。
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