之前大家说现在疯牛都只敢想到3800，眼下眼瞅着已经3700+了。
好快，也好怕，在不在车上的，都怕......
上了车的，总害怕按A股的调性该跌了，而且不知要多久才能回来。可要说现在止盈吧，舍不得，又想搏一把。也别忘了，有些人还在回本中，就怕涨了个寂寞。
没上车的，懊恼着“当初要是......”可你真叫他上车，又犹犹豫豫的，怕一脚上去就往下摔。
现在个个都像在走钢丝，心悬在半空。
这时候，固收增强基金或许可以帮助大家解决纠结的问题。
固收增强想必大家都已经知道，但寻找优秀固收增强产品，要花点时间。
因为衡量一只优秀固收增强产品的标尺比较严格，如果只是总体业绩亮眼，但期间净值大起大落，显然也称不上优秀。毕竟不少要买固收增强基金的投资者，可能是刚刚赎回银行理财，想要加点权益仓位试试水。
那些历史净值曲线较为稳定地向上、回撤低、高夏普比率的产品，才更能体现出固收增强的价值。
也正因为对“稳”和“进”的双重追求，优秀的固收增强产品往往更具业绩延续性。
如果能找到一些优秀固收增强基金，就能在各种市场环境中都比较放心地长期持有，不用为波动过度焦虑了。
01
寻找优质中高波固收增强
先明确方向，现在大家是想参与权益市场、但又怕波动高，所以曲线一下找固收增强。
因此我们要找的固收增强，权益仓位可以适当高一点，比如中波或高波类型。
按股票仓位不同，行业里一般将固收增强基金分3类——
中枢在5%左右的低波固收增强；
中枢在10%-15%的中波固收增强；
中枢20%左右、但最高不超过30%的高波固收增强。
中波和高波固收增强产品，在保持固收资产“压舱石”作用的同时，又适度提升权益敞口，捕捉当下股市机会，正是我们要寻找的类型。
也正因为提高了权益仓位，就对基金经理的回撤控制提出了更高的要求。
因此，我们在筛选产品时，除了业绩，也非常重视回撤率。
梳理下来发现，国海富兰克林基金旗下的“国富理财+”固收增强策略产品线表现挺不错的，整体属于业绩稳健、回撤可控、性价比高的类型。
例如，Choice数据显示，截至2025年8月11日，国富鑫颐收益混合（A类：012812；C类：012813）成立以来收益率8.44%，较偏债混合型基金指数跑出2.56%的超额，而最大回撤率只有-1.52%，收益率可能不算最高，但搭配这个一点多的回撤，体感还是比较舒适的。这只基金合同中约定的股票仓位是0%-40%，二季报中披露的股票实际持仓为20.61%。
股票仓位稍低的国富恒兴债券（A类：020577；C类：020578）成立以来收益率5.84%，最大回撤率-1.21%，而同期万得混合债券型二级基金指数最大回撤率打到-2.5%左右，发生在2024年“924”行情前，说明这只基金平滑风险的能力是比较强的。这只基金合同中约定的股票仓位是0%-20%，二季报中披露的股票实际持仓为14.79%。
而国富安颐稳健六个月持有期混合（A类：017886；C类：017887）就更吸引人了。
截至2025年8月11日，成立以来收益率9.31%，较偏债混合型基金指数跑出1.42%的超额，而重点是近1年夏普比率2.34，在偏债混合型基金中位列前15%，说明投资性价比高。
大家看右图的回撤曲线，和偏债混合型基金指数相比，简直不要稳太多。
尤其是开头这段非常明显，发生在2024年1月底，这也是基金的最大回撤期间，最大回撤率-1.22%，而偏债混合型基金指数回撤了4个多点。
这就让人有点好奇，为什么这段时间能把回撤控制得这么好呢？基金经理都做了什么？
02
股债配合，打造弹性与韧性
国富安颐稳健成立于2023年9月11日，彼时上证指数在3150点附近。
负责管理权益部分的基金经理王晓宁，认为当时地产多项数据不及预期、出口逐步呈现疲态，在2023Q4开始对权益谨慎建仓，2023年Q4季报显示股票仓位只有5.95%，维持在低位。
同时，他认为市场处于牛熊转换过程中，权益的潜在回报率较高但波动较大，因此采取更合适的转债策略，以平衡型或偏债型转债为主，并分散个券，进一步分散风险。
事实证明，王晓宁的判断非常准确。此后股市继续下跌，直到2024年2月5日探底2635点。
王晓宁是公募的老将了，有着12年多的公募管理经验。
他所管理的偏股基金国富策略回报，任职以来回报率达到188%（2013/7/30-2025/8/11，Choice数据）。
相对于管理高股票仓位的权益基金，王晓宁在管理固收增强策略基金的股票仓位时更为谨慎。
据今年一二季报，国富安颐持有的股票约10只，以AH红利股为主，搭配少量1-2只成长股。
相较于纯配置偏价值红利股，这样的好处是组合对风格波动相对免疫，例如今年年初红利持续下跌，直到三四月才恢复，但由于少量的成长股配置，基金整体表现依然较好。
并且这些股票所属的行业足够分散。比如2025Q2季报显示，前十大重仓股分散配置在银行、食品饮料、计算机、通信、公用事业、房地产等关联度较低的行业上。
同时，由于基金能投资港股，王晓宁还积极参与港股投资，二季报披露的前十大中包括了港股互联网、物业、通信行业的优质企业，进一步分散了单一市场风险。
在转债投资上，王晓宁也同样强调风险控制。
他曾提到，可转债投资只要不贪，把握住转债条款特征，风险不是特别大，但要注意绝对收益目标基金不要为了追排名或博收益去大量配置偏股型转债，市场波动时风险会比较大。
可以看出，在做好固收增强这件事上，王晓宁非常审慎负责，不愿为了短期业绩而让基金、让基民承担过多的风险。
在债券投资上，则由沈竹熙管理。
沈竹熙出身于银行交易员，对银行间及交易所市场的交易与操作有比较深的认知。
她的操作风格也很稳健，国富安颐的固收类资产以利率债、存单、政策行二级资本债、高评级信用债为主，不进行信用下沉。
王晓宁与沈竹熙的配合，恰好契合了优秀固收增强基金的核心诉求——权益端控得住波动，债券端稳得住底盘。
在目前股市这种涨也怕、跌也怕的行情中，通过这样的固收增强产品来适度参与权益市场，是比较让人放心的。
相信专业的力量，剩下的就交给时间。
本文作者可以追加内容哦 !
