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牛市不是谁说了算，是大家都认可才能叫牛市

股市走牛，是三路资金共同发力的结果，不是一只力量决定的：

第一路是外资，这一方面是因为中国资本市场在加速开放，另一方面也是因为外资看到了中国股市的潜力，中国股市有两大优势：一个优势是估值相对于美股较低，另一个优势是中国正在从追求经济规模转向追求经济质量，年初，很多创新点引发全球资本关注，如中国的人形机器人，AI大模型和BD交易下的国产创新药。这让全世界投资人看到了中国科技企业的潜力，所以本轮牛市，先是港股走牛，再是A股跟上，先是科技股上涨，再有全面走强。如芯片股，AI，人形机器人，创新药企成为股市中流砥柱。值得注意的是，外资不仅是外国资本，其中一大部分是中国企业和个人过去因为美元加息而存在海外离岸账户和投资海外的资金回归。

第二路是内资，即储蓄搬家。而储蓄搬家，其实和政策有关，因为银行利率不断下行，使得很多投资人的储蓄存款利息收入锐减，这使得存款人有了储蓄搬家的动机，从而开始逐步出现了存款流入股市的迹象。当然，这也是政策的目的，政策本来就是想要提振投资人投资和消费的信心。

第三路是金融，如今，金融业有合规的渠道让资金进入股市，比如融资融券达到2万亿规模，当然，最近正在严查信用卡资金进入股市，这些现象可以证明一点：金融业正在为股市导入杠杆资金，由于利率低，加杠杆的投资人成本更低，而股市行情向好又让融资客更有热情。

我们要清楚一点，股市走强不可能是一家的结果，而是各方一致达成共识的结果，牛市不是谁说了算，是大家都认可才能叫牛市。而之所以能够形成股市上涨的共识，受益于政策面对新质生产力的催生，可以说，没有新经济，就没有本轮牛市，没有宽松，就不会有储蓄资金搬家。