中芯国际跨界功率半导体与芯联集成存在同业竞争现象，未来不排除并购可能。

中芯国际：跨界功率半导体

作为国内晶圆代工的领军企业，中芯国际在过去一年最引人瞩目转变的就是进军功率半导体市场，此前的中芯国际虽然综合性较强，但并未涉及功率半导体，而在去年去年底，中芯国际正式宣布，为满足客户的需求，公司将加速布局功率器件产能，充分支持汽车工业和新能源市场的发展。

中芯国际联席CEO赵海军在业绩会上表示，公司将会在此前宣布的逻辑电路产能基础上，调转一部分来做功率器件，会把原来已有的背面处理、键合、逻辑电路等已有工艺能力迁移到功率产品中，这也是之后与客户合作的方向。

而从最新披露的2025年二季度业绩来看，这种跨界转型已经显现出积极效果。二季度中芯国际实现销售收入22.09亿美元，产能利用率达到92.5%，环比增长2.9个百分点，上半年销售收入44.56亿美元，较去年同期增长22.0%。

有意思的是，中芯国际的功率半导体布局经历了一个从被动到主动的过程。据赵海军在二季度业绩会上的透露，“有一段时间我们把功率器件授权给外面的同行去做这方面的生产，来满足中芯国际客户的要求。但现在我们遇到的问题是，客户都不再是原来的单一小产品的客户，尤其是国外的IDM，在跟中芯国际合作的时候，希望我们的产品种类要齐全。”

这种客户需求的变化迫使中芯国际必须提供整套解决方案。客户不仅需要MCU、模拟IC，还要求配套的分立器件等完整产品组合。面对这种挑战，中芯国际凭借原有基础和先进的IC管理、产线设备，快速建立了分立器件产能，“现在已经成规模了，处在一个供不应求的状态”。

从目前产品结构来看，中芯国际的转型成效也非常明显：二季度汽车电子产品出货量持续稳步增长，整体实现两成的环比增长，主要收入贡献来自模拟、电源管理、图像传感器、逻辑、嵌入式存储器及控制器等多类型车规芯片。

特别值得关注的是模拟芯片等方面需求的显著增长。广泛应用于手机快充、电源管理等领域的模拟芯片，正处于国内企业加速替代海外份额的阶段。中芯国际早期与国内客户的深度合作，为其量身定制器件和工艺平台，在替代过程中获得了增量订单，有效推动了产能利用率的持续爬升。

此外，图像传感器平台收入环比增长超过两成，射频产品收入也有较高增幅，显示出公司在特色工艺领域的强劲竞争力。

中芯国际的快速增长背后，国产替代是核心驱动力。据公司分析，客户市场份额增大主要源于两个因素：一是产业链的地缘政治考量，二是客户能够提供优秀产品，大部分已可替代供应链上IDM的产品。更重要的是，"中芯国际的客户现在把很多原来单个的产品汇成一个整个的产品，或者把它封装成一个整个的产品，这样带来了一个放大效应。"

这种替代效应在网络通信领域表现尤为突出。无论是小区基站、工业网络还是数据中心应用，国内客户的替代率都非常高，虽然整体市场规模不如手机，但在中芯国际的订单中占比相当可观，且增长率较高。

值得注意的是，中芯国际当前面临的是产能供不应求的局面。赵海军表示，“到十月份，中芯国际的订单还是大于产能”，基本处于“订单接不过来的状态”。这种供需紧张状态的可持续性得到了验证：关税驱动的紧急拉货虽然在八九月份停下来了，但十月份的订单状况显示，客户获得市场份额的能力可以持续。

然而，转型也带来了新的挑战。功率半导体和车规级产品对可靠性要求极高，认证周期长，需要跨越多次验证周期。正如其在业绩说明会所言，“汽车产品国产替代需要的时间很长，因为汽车至少要跨两次验证周期，所以这个部分虽然在成长，但是比较慢。”这意味着中芯国际需要在保持短期业绩增长的同时，为长期的技术积累和客户培育投入大量资源。

个人认为中芯国际作为芯联集成的第二大股东且存在同业竞争关系，未来不排除并购可能。