【昨日盘面解读】
连续两天快速冲高后，昨天市场开盘延续活跃，随后震荡调整，热度小幅下降。截至收盘，wind全A收跌，个股涨跌各半，涨跌比为2982：2252，中信一级行业涨跌比为17:13，综合、通信及综合金融涨幅靠前，国防军工、非银行金融及石油石化跌幅稍多。
【消息面】
消息面上，政策层面将进一步提升宏观政策实施效能，及时回应市场关切，稳定市场预期；A股主要指数突破历史高点，得到较高关注。
【宏观解读】
从近期市场看，上周五指数的强势反包有力提振人气，周一指数早盘加速冲高，整体人气较高，但随后步入震荡整理期，前天下午以来指数整体位于震荡区间。我们认为这是一种相对较好的节奏，指数稳步上涨、震荡和板块轮动中上涨，整体要好于快速冲高。涨速相对较慢，锚定效应看投资者对价格内心的“锚”是缓慢提升的，不会在短期觉得太贵，同时短期也不会积累太多获利丰厚的抛压；震荡上涨，存在持续的换手，市场平均成本抬升，且震荡途中下车的资金不断面临负反馈，惜售情绪提升，则做多力量更强；轮动上涨则意味着整体驱动因素更加丰富，这也是7月以来市场持续性较好的原因，整体看，指数有望“行稳致远”。而长期看，权益资产的高性价比、行情整体处于中早期是比较清晰的。复盘A股历史，周期性非常明显且极端，从一个极端走向另一个极端，一轮估值扩张行情的持续性、空间大概率不会这么短，当前估值周期扩张处于半途中，具备上行逻辑和潜力的板块依然较多，构成趋势延续的基础。此外，A股中期及长期走好的逻辑并未变化。具体配置上，仍然思考支持板块走强的逻辑是否能持续，关注相对低位科技、创新药、军工、钢铁、有色、券商、小盘风格等。
截止至2025年8月20日10:41，本基金跟踪目标基金的实时参考净值涨幅为+1.51%，其跟踪的指数最新PB（市净率）为4.74，处于较低区间。
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内容截止至2025年8月19日，来源于Wind、同花顺，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎~
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