本周沪深300上涨4.19%，恒生指数上涨0.27%，高息股与科技股的分化程度达到了历史极值，中证红利指数本周仅上涨0.8%，而科创50指数本周上涨13.3%。当前市场处在纯粹由资金面驱动，依靠拉高估值来上涨的阶段，过去一周，仅融资余额就增加了1000亿，且绝大部分杠杆资金都流入到了科技股中，由此可见场外资金的入场速度。类似的情况也出现在十年前的2015年，我曾写过一篇长文《2015——颠覆我投资生涯的一年》，记录下了这波澜壮阔的一年。
我们由于持有近半的高息股，在此阶段很难跟上市场的涨幅。我们认为任何投资策略都会存在短期的局限性，重要的是能否在长期给投资人带来丰厚的回报，如果我们的投资策略不符合市场当下的审美，我们也绝不会邯郸学步，而是会坚持在自己的投资体系里做到最好。
当前科创50的PE为166，已经高于2015年创业板牛市顶点的135PE，且权重股的营收和利润增速远低于2015年时的创业板股票，2025年一季报科创50的营收中值增速是12.46%，净利润中值增速是11.73%，2015年创业板指的营收增速是50.44%，净利润增速是24.84%。
而我们的投资组合当前PE为13，随着中报的陆续披露，很多持仓股的估值还会进一步下降，这也使得我们今年的净值上涨与基本面的提升完全同步，本周我们也在继续逆势加仓优质高息股，我的初衷就是在一轮牛熊周期结束后，能为所有投资人保住胜利果实。
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