汇绿生态：光模块新秀，OCS产品有望率先放量
公司拟100%收购武汉钧恒，实现硅光产能和技术整合。目前光模块产品绑定Finisar和亚马逊，已实现400G/800G大规模出货，1.6T产品有望后续放量；国内客户覆盖新华三、锐捷、阿里。公司核心优势在于LPO线性直驱技术和硅光耦合工艺，兼顾高性能与成本优势。
合肥、武汉、马来西亚扩产顺利，月产能达到20-30万支。
OCS迎放量。OCS通过光学器件直接路由光信号，具备超高速、低功耗等优势，谷歌等CSP积极布局。LightCounting预测，2024-2029年CAGR达28%，2029年出货量超5万台。目前Coherent旗下Finisar为“唯一”OCS量产供应商，汇绿则是Finisar在A股最大代工厂。公司后续计划赴美国建厂以长期切入产业链，成长空间明确。
公司26年利润约5-6亿，当下估值不到20x。OCS板块低估品种，建议重点关注。