8月19日至8月25日，白酒指数上涨10.26%，中证消费指数上涨5.69%，恒生消费上涨5.6%，沪深300上涨5.42%，创业板指上涨6.02%，白酒近期为何大涨？消费板块当前如何投？
白酒近期大涨，或许主要源自基本面边际改善预期，和高风险偏好下的补涨轮动。市场前期对白酒的需求端预期较低，资金对科技等热点的业绩预期和倾向较高，截至8月14日，白酒指数2025年以来下跌10.21%。远低于同期的沪深300等宽基指数，也跑输中证消费指数较多。估值水平一度创近十年的较极端水平。在此背景之下，一方面，近期市场预期对公务招待等商务需求或有边际放松，可能不再对招待用酒一刀切。另一方面，近期股市不断超预期，上证指数接连突破3700点、3800点等关键节点。市场成交量也持续高涨，风险偏好水平抬升。不少积极资金或许基于白酒低估值和基本面边际改善预期可能，进行轮动交易，或加大了白酒的补涨幅度。
白酒的需求端改善或仍需观察，或可多重视新消费的投资价值。短期看，考虑白酒龙头公司的竞争力和当前的估值水平，短期白酒或有一定的交易价值，但整体或仍偏震荡。因为拉长时间看，不管是商务消费需求、还是个人消费需求，或都需要经济基本面的持续强劲复苏。白酒需求端的改善节奏和空间或仍需观察确认。在当前的经济转型背景下，新消费人群、新消费场景、新消费模式或更值得重视和跟踪，尤其在股市较好相对更看重成长性的阶段。当前或仍可考虑重视和看好新消费相关的消费类产品（比如海富通消费优选混合，A类010421，C类010422$海富通消费优选混合A(OTCFUND|010421)$$海富通消费优选混合C(OTCFUND|010422)$；海富通消费核心混合，A类010220，C类010221）。对于希望波动相对更小的客户，当前或仍可多考虑沪深300指数及指数增强产品的投资性价比。（比如海富通沪深300增强，A类004513，C类004512）$海富通消费核心混合A(OTCFUND|010220)$
数据来源：Wind，截至2025/8/26日数据
注：白酒指数指万得白酒指数（884705.WI），中证消费指中证主要消费指数（000932.SH），恒生消费指数代码HSCGSI.HI
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