全球资金为何纷纷“转身”港股？

近期，港股虽然不时遭遇短期调整，但今年以来，特别是4月底部回升的趋势依然明显。从资金角度来看，更是能看到全球资金在持续流入港股市场，近期进一步提速。这股强劲“吸金力”的背后逻辑是什么？当下的港股市场还能投吗？

 一、全球资金重估中国资产，资本齐聚港股市场

年初以来，以DeepSeek为代表的技术突破，引发全球资本对中国资产价值的重估。7月，外资也开始加速流入，港股市场正成为全球资金的“吸金池”。

在资金强力驱动下，恒生指数年内累计涨幅为27.69%，恒生科技指数上涨26.02%，在全球市场中表现十分亮眼。这意味着港股正迎来“估值修复”与“成长预期兑现”的戴维斯双击。

二、稀缺资产+估值洼地，港股配置性价比凸显

面对港股回暖，很多投资者朋友的焦虑感却不降反增：持仓的投资者困扰于何时止盈，害怕“竹篮打水一场空”；没上车的则担心“再不买会不会错过大好行情”。那么当前港股市场，究竟还值得我们配置吗？

1.汇聚中国新经济核心资产：港股拥有大量A股稀缺的优质标的，涵盖内地互联网巨头、完整的AI产业链（芯片、大模型、云基础设施）、创新药及生物医药龙头等，是投资中国新经济不可或缺的环节。

2.显著的全球估值洼地：横向对比全球主要指数，恒生指数的市盈率仍低于同期标普500和万得全A指数，港股“洼地”依然具备估值优势。

三、三重利好驱动，港股下半年动能充沛

除估值吸引力外，支撑港股中长期表现的成长性因素同样强劲：

1. AI商业化落地领先

港股科技公司，尤其在AI应用层，具备数据和场景结合的天然优势，商业化落地能力突出，能更高效地将技术转化为收益。这与A股更侧重硬件和算法的定位形成互补。

2. 基本面改善与美元走弱双驱动

港股基本面改善显著：Wind数据显示，港股上市公司整体ROE在2025年一季度迎来拐点，下半年有望持续改善，为市场提供基本面支撑。

美元走弱利好资金流入：美债收益率下行（全球资产定价之锚）或促使国际资金寻求高收益、高弹性资产。估值低、流动性好且代表中国新经济的港股有望成为理想标的。同时，美元走弱可以降低外资持有港股的汇率成本。

3. 美联储降息在即，流动性改善可期

市场普遍预期美联储将于9月降息（CME FedWatch显示降息25基点概率高达93.8%，截至2025/8/14）。宽松的流动性环境，叠加全球资本对中国科技资产的重新评估与配置需求，有望进一步推升港股。

四、借道优质工具，逐浪港股市场

港股风起，普通人如何投资港股市场呢？不妨和国富大中华精选人民币（QDII）一起挖掘港股的机遇。

布局港股机遇，兼具全球视野：从投资标的来看，其主要投资于大中华地区上市公司，以港股优质公司为主，同时覆盖美股、韩国等其他市场优质标的。多元化的跨市场投资，既提供了收益的多元性，又一定程度上分散了基金的整体风险。

长期超额收益显著：基金自2015年2月3日成立以来，累计回报143.40%，同期基准为59.00%，收益超基准2倍之多。

总结：在科技浪潮席卷全球、中国资产价值重估、美联储降息预期升温以及港股自身估值优势与稀缺性的多重驱动下，港股市场的战略地位日益提升。虽然市场波动始终存在，但港股当前的配置价值仍然值得关注。当然，市场行情的演绎从来都不是一帆风顺的，投资者在参与港股投资时，仍需密切关注宏观经济形势、政策变化以及国际资本流动等多方面因素，谨慎做出投资决策。投资者不妨通过国富大中华精选人民币（QDII） 这类专业工具，在把握港股机遇的同时，借助其跨市场配置分散风险，优化投资体验。

$国富大中华精选混合(OTCFUND|000934)$$国富港股通远见价值混合C(OTCFUND|017947)$$国富沪港深成长精选股票C(OTCFUND|017946)$

注：国富大中华精选混合人民币成立于2015.2.3，近五个完整会计年度2020-2024年业绩为63.18%、-2.07%、-22.08%、-9.46%、14.52%，同期业绩比较基准业绩为15.98%、-5.01%、-10.73%、0.52%、15.69%。业绩比较基准为MSCI金龙净总收益指数(MSCI Golden Dragon Net Total Return Index)*60%+同期人民币一年期定期存款利率(税后)*40%。现任基金经理徐成自2015.12.24开始管理。以上基金业绩数据、业绩比较基准数据来源基金定期报告。基金经理同时在管的其他产品业绩表现：国富全球科技互联混合成立于2018.11.20，近五个完整会计年度2020-2024年人民币A类业绩为57.99%、14.86%、-26.46%、45.65%、31.37%，美元现汇A类业绩为67.39%、17.18%、-32.67%、43.11%、29.38%，同期业绩比较基准业绩为38.60%、-15.40%、-13.84%、15.22%、19.24%。业绩比较基准为MSCI全球信息科技指数收益率*40%+中证海外中国互联网指数收益率*40%+人民币活期存款利率(税后)*20%。现任基金经理徐成、狄星华自2018.11.20开始管理，人民币C类和美元现汇C类成立于2024,7.25，未满一年无完整会计年度业绩。国富估值优势混合A成立于2018.8.22，近五个完整会计年度2020-2024年业绩为76.56%、10.54%、-32.32%、-19.53%、17.96%，同期业绩比较基准业绩为9.79%、-5.39%、-12.79%、-7.88%、13.39%。国富估值优势混合C成立于2022.12.13，2023-2024年完整会计年度业绩为-19.85%、17.55%，同期业绩比较基准业绩为-7.88%、13.39%。国富港股通远见价值A成立于2020.8.18，2021-2024年完整会计年度业绩为-13.21%、-20.41%、-20.39%、13.11%，同期业绩比较基准业绩为-10.15%、-12.40%、-10.52%、14.30%。国富港股通远见价值C成立于2023.02.27，2024年完整会计年度业绩为12.54%，同期业绩比较基准业绩为14.30%。以上基金业绩数据、业绩比较基准数据来源基金定期报告，本基金的过往业绩不预示其未来业绩表现，基金经理在管的其他产品业绩不代表本产品业绩。本基金投资于大中华地区证券市场，基金净值会因为相关证券市场波动等因素产生波动。市场有风险，投资须谨慎。

风险提示：本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损，由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。