一边是TCL科技上半年净利润暴增89.26%，另一边是二季度全球LCD面板出货量创下2019年来新低。看似矛盾的数据背后，面板行业正在上演一出精彩的“周期触底”大戏。
行业冰火两重天，头部企业逆势增长
2025年8月29日晚间，TCL科技交出了一份颇为亮眼的半年报：上半年实现营收855.6亿元，同比增长6.65%，而净利润更是大涨89.26%，达到18.83亿元。其中，核心子公司TCL华星作为半导体显示业务的主力，贡献了504.3亿元的营收和43.2亿元的净利润，同比增幅分别达到14.4%和74%。同一天，行业龙头京东方也传来捷报，上半年营收1012.78亿元，同比增长8.45%，净利润32.47亿元，同比增长42.15%。然而，在头部企业业绩高歌猛进的背后，行业整体却透露出一丝寒意：尽管国内消费补贴政策稳住了全球LCD电视需求，大尺寸化趋势也在加速，但第二季度下游备货节奏的调整，导致LCD面板价格出现波动，全球5740万片的出货量，竟创下2019年以来的新低，这被市场普遍解读为行业周期的“触底”信号。
“存量时代”来临，技术成破局关键
TCL科技的底气，来自于其在LCD领域的持续扩张和整合。通过收购乐金显示广州工厂并整合为t11产线，加上t9项目二期建设完成，公司在TV和商显产品的全球市占率已达到24%，同比提升了4个百分点。而在被视为下一代战场的OLED领域，其折叠屏产品出货量稳居全球前三，武汉G6代线产能持续释放。对于后市，TCL高管预计，第三季度受旺季需求拉动，电视面板出货量有望环比增长3%-4%，价格也将趋于企稳。行业的另一大巨头京东方则判断，行业已进入“存量时代”，头部玩家的竞争焦点正从产能转向高附加值产品。短期来看，市场的目光聚焦于终端需求的复苏节奏；而中长期，折叠屏、Micro LED等新技术的商业化进展，将是引爆板块估值的关键催化剂。
相关题材及人气个股
面板行业的回暖，就像往池塘里扔了块石头，涟漪很快就扩散到了整个半导体及消费电子产业链。在这一轮景气度回升中，不少与国产芯片相关的个股也开始活跃起来。
通富微电（002156.SZ）是国内芯片封测领域的领军企业，深度绑定AMD等国际大客户，产品广泛应用于CPU、GPU等高性能计算芯片。2025年8月29日，公司新增“共封装光学（CPO）”概念，公告其在光电合封（CPO）领域技术研发取得突破性进展，相关产品已通过初步可靠性测试。同日，公司还新增“消费电子”概念，因在手机、家电、车载等领域的市场份额提升，尤其在WiFi、蓝牙、MiniLed显示驱动等领域表现突出。2025年上半年净利润达4.12亿元，同比增长27.72%，受益于HBM高性能封装技术突破及中报业绩增长，股价当日涨停，涨幅10.01%。
兴森科技（002436.SZ）是国内领先的印制电路板（PCB）与IC封装基板服务商，主营PCB样板、小批量板、半导体测试板及IC封装基板。子公司宜兴硅谷聚焦通信和服务器领域，北京兴斐正规划扩充面向AI的高阶HDI产能。2025年8月27日，公司披露FCBGA封装基板项目投资超38亿元，已在技术、产能和良率方面做好量产准备，上半年样品订单量已超2024年全年。公司“面向高性能芯片的高密度互连封装制造关键技术”获国家科技进步奖二等奖。2025年8月29日，股价创历史新高，收盘报21.00元，单日涨幅10.01%，主要受通信类PCB需求回暖及AI驱动高阶HDI产能扩张预期推动。
吉视传媒（601929.SH）是吉林省属文化科技类上市公司，主营智慧广电与数字化创新服务。2025年2月16日，公司宣布完成DeepSeek大模型本地化部署，成为吉林省首家实现该部署的国企，并联合出品中国首部AIGC电影《音符中的密码》，应用AI数字人技术复原长影艺术家形象。公司已推出“吉林文旅大模型”、“吉视大医生”、“吉林文旅数字人”等AI应用产品，布局“人工智能+”战略。尽管公司已公告明确表示主营业务不涉及算力、“国资云”等概念，但2025年8月29日因DeepSeek概念及文化传媒题材联动，股价涨停，涨幅9.9%。
歌尔股份（002241.SZ）是全球消费电子精密零组件与智能硬件制造龙头，主营声学、光学、微电子等器件，为苹果AirPods核心供应商，并为Meta、索尼提供VR/AR设备代工。2025年8月26日股价涨停，涨幅5.12%，受苹果iPhone 17系列将开启三年外观革新周期消息提振。2025年上半年净利润达14.17亿元，同比增长15.65%。理想汽车首款AI眼镜由公司联合设计，聚焦AI语音交互与拍摄功能，进一步拓展AI穿戴设备布局。
比亚迪（002594.SZ）是全球新能源汽车龙头企业，业务覆盖整车制造、电池、电子及轨道交通。2025年上半年营收达3712.81亿元，首次超越特斯拉，归母净利润155.11亿元，同比增长13.79%。研发投入高达309亿元，同比增长53%，居A股首位。公司推出“超级e平台”“闪充电池”“天神之眼”高阶智驾系统，实现“全民智驾”下探至10万级车型。仰望U9工程测试车在德国跑出472.41km/h，刷新全球电车极速纪录。海外收入达1354亿元，同比大增1.3倍，7月欧洲注册量超特斯拉52.8%。年内股价涨幅超20%，市值破万亿。
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