近几日A股震荡回调。由于前期涨幅大、热度高，创业板走势尤为引人关注。如何看待创业板的调整？
调整或让股市更健康
每一轮持续上涨行情，都会积累大量的获利盘。涨多了，往往就会面临调整。
市场波动率放大的背后，一方面是经历此前连续上涨后，需要通过短期波动来消化、整固。另一方面，通常在一轮健康向上的行情中，各板块往往需要交替轮动、交替向上，行情才有望走得更平稳、更持久。
量能到位之后的再次启航，更有望助推行情向上。就如技术分析大师威廉·江恩所言，调整会让股市更健康。所以调整不罕见，也并不可怕。
在2015年6月创业板指数历史高点之前，以及2021年7月上一轮高点前，都并非一帆风顺：
2014年12月17日至2015年1月5日，12个交易日里，创业板指数下跌11.2%，但随后开启上涨行情，并于2015年6月5日站上迄今为止的最高点（4037.96点）。
其中，2015年1月5日至2015年6月5日，创业板指数涨幅高达164.03%。
创业板指数表现20141201-20150330
2021年2月18日-3月9日，不到一个月时间，创业板指数下跌22.9%，但随后进入上涨通道，并在2021年7月22日站上上一轮高点（3576.12点）。
创业板指数表现20210101-20210722
就像很多小伙伴后来看到的那样，经历这些调整后，创业板指数又都创出了新高或阶段性新高。
虽然近期调整剧烈，但作为科技成长风格重要的代表性指数，当前创业板指仍有不少积极因素。
创业板指的六大积极因素
中国科技的发展和长足进步有目共睹。在AI等新技术成熟和新商业模式清晰等催化下，传统产业整合和新质生产力发展双双提速，从底层逻辑上支撑着科技赛道。
1、AI+顶层设计发布，科技主线或持续
8月以来，以AI为代表的科技板块是A股投资主线。
随着AI+顶层设计发布，市场对AI产业链的信心进一步增强。加上美联储降息预期下，全球流动性宽松可期，成长风格或将持续占优。
创业板指数科技属性强、成长风格显著，而且不缺热门上市公司，投资机会或仍可期。
2、“含科量”高，契合国家发展战略
创业板指成分股多分布在电力设备、电子、通信、计算机等新兴产业领域，“含科量”高，成长性突出。
而且这些行业代表着中国经济转型的方向，契合国家发展战略，增长潜力大。
创业板指成分股行业分布（申万一级行业）
3、不少成分股有AI或反内卷驱动
成分股表现决定指数走势。创业板指数成分股中，特别是权重靠前的公司，有不少是AI产业链上的热门公司，有AI超高的景气度驱动，加上光模块和PCB业绩大增带来的业绩再定价，流量大，关注度高、潜在增长点较突出。
另外，创业板指数成分股中，不乏光伏、锂电池、新能车等龙头企业，也是近期热门，反内卷给它们带来了新的盈利逻辑。
创业板指前十大权重股
上述个股仅作列举之用，不代表本公司管理的基金的投资标的。个股历史走势并不代表未来业绩。
4、盈利质量持续优化
创业板指基本面向好，发展“有底气”。从今年中报数据看，创业板指成分股上半年经营韧性十足，收入与盈利规模稳步增长。
Wind数据显示，截至2025年二季度末，100只创业板指数成分股合计实现营收超9200亿元，同比增长7.4%；合计实现归母净利润1045亿元，同比增长13.44%；扣除非经常性损益后归母净利润952亿元，同比增幅进一步提升至20%，盈利质量持续优化。
与此同时，创业板指“造血”能力大幅提升。今年上半年，创业板指数成分股实现经营活动现金净流入1323亿元，同比增长45%，企业主营业务的现金流支撑力显著增强，为后续发展奠定了资金基础。
5、估值并不算贵
经过前期持续上涨后，创业板指的估值并没有太贵。Wind数据显示，截至9月3日创业板指估值（PE-TTM）为40.7倍，横向比较来看，在A股重要的成长风格指数中并不“贵”；纵向对比，仍低于近十年来60%的时间。
6、新编制方案实施，显著提升可投资性
今年创业板指还发生了一件大事，利于指数中长期向上。
6月16日，创业板指新编制方案正式实施，新增“ESG筛选+权重管控”的双机制，进一步提升了指数的代表性、可投资性和风险控制能力：
总结一下
从中长期看，随着中国经济的转型升级，以创业板为代表的创新成长板块有望持续受益于政策支持和产业红利，获得中长期发展机会。
如果看好创业板的中长期投资机会，但苦恼于个股的选择，或可考虑通过指数基金布局。
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