截至当地时间9月1日收盘，COMEX黄金期货价格收涨在3545.8美金/盎司，这主要是源于美联储九月降息预期升温，此宏观逻辑较为坚挺。而且黄金作为贵金属，本身具备贮藏价值，已经不单单是通胀或通缩的对冲工具了，后续无论是基于地缘冲突、海外流动性环境、财政和货币政策的变化等，可能都会带来以黄金为代表的贵金属、大宗商品等波动。另一层面，黄金对于我们广大个人投资者、机构投资者而言，也是资产配置的重要品类，当出现权益资产下行风险时，黄金或能起到较好的抵御风险、组合对冲的作用。
本次COMEX黄金主力合约价格的持续震荡走强，更是带动了市场对于黄金股、甚至有色金属板块的热潮，尤其在资金的持续介入下，我们对本轮黄金、黄金股以及有色等大宗商品板块行情的延续性，持乐观态度。
我们在近日和大家的交流中有提及，有色金属为代表的大宗商品中，部分标的有望在供应格局更加有序的情况下，逐步恢复至合理的盈利水平。同时，板块或正从传统周期价值板块，转型为更具弹性和进攻属性的投资品种。我们会继续关注需求端的变化，尤其是美联储若正式进入降息周期，将为国内政策进一步发力创造空间，需求预期也有望逐步改善。
在对中邮核心优势的配置方向上，我们依旧保持以全球定价的有色金属为底仓，同时兼顾均衡配置，动态跟踪“反内卷”政策在不同行业的落地进展，以及需求端的结构性改善。一旦确认部分顺周期行业出现供需反转，我们会选择进一步加仓，把握景气回升带来的收益空间。
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数据来源：Wind，2025年8月26日-2025年9月1日，COMEX黄金期货标准合约价格的单日涨跌幅分别为0.75%、0.55%、0.82%、1.20%、0.84%，2025年9月1日报收3545.8美金/盎司。过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述所提行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮核心优势为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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