截至9月3日收盘，在大盘整体震荡回调的背景下，万得光模块CPO指数逆势上涨，单日涨幅达2.42%，经历了前一交易日的深跌，短期积累的风险也有所释放。中邮健康文娱的基金经理宫正认为，中期维度来看CPO板块这一轮上涨的核心驱动力之一，是北美互联网云厂商CAPEX投入超市场预期，预计在2026年仍有望保持快速增长，扭转了市场之前较为悲观的预期。此外，由于前期关税政策的隐忧，CPO板块前期调整较多、筹码出清较为彻底，所以在本轮行情启动之时，位置较低。
放眼AI全产业链的发展情况，北美AI出现的新变化，是AI不仅持续为公司为行业带来收入，同时商业闭环也正逐步显现。此外，AI对科技巨头本身效率的提升也开始显现。这些都在一步步减少市场对于北美科技巨头投入持续性的担忧。
中邮健康文娱的基金经理宫正认为，从估值层面看，目前CPO板块的几大核心标的对应明年的估值，其实当下或仍处于偏低水平。无论是从其业绩持续性，还是估值提升的角度，CPO行情或仍不止于此。
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数据来源：Wind，2025年9月2日-2025年9月2日，万得光模块CPO概念指数8841258.WI单日涨跌幅分别为-8.24%、2.42%；上证指数000001.SH单日涨跌幅分别为-0.45%、-1.16%。指数过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。
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