近期科技板块AI相关的利好以及美联储降息预期推动了大盘成长风格有一定较好的表现，叠加今年以来小盘风格已经累计较大涨幅所以呈现出大盘短期跑赢小盘的情况。最近在路演交流中多次被问到，大小盘风格是不是要切换了，今天跟大家分享一下我的看法。
年初至今以及2025年A股市场可能较长阶段处于复苏早期的过渡阶段，历史上来看A股历史上小盘股跑赢的阶段，其中，最具共性的特征是“宽货币+弱信用”，因此从经济周期的视角，或受此影响，小盘股年初以来相较大盘股有较为明显的超额收益。另外，产业周期可能也是小盘风格的重要驱动之一，历史上来看早期的移动互联网爆发，以及新能源产业的兴起阶段都是小盘风格的强势区间，当前人工智能中长期产业趋势明确，小盘方向在此产业浪潮下的投资机会值得关注。当然今年来以中证2000为代表的小盘风格指数已经实现较高的收益，当前估值和拥挤度可能有所提升，但是仍看好小盘风格中长期维度的配置价值。
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