#社区牛人计划#  

降息即将重启，金价破浪高。美国4-6 月CPI 整体下行略有反复，7 月非农不及预期且历史数据下修催化降息预期，PCE 数据温和，9 月降息概率已接近90%，降息大概率再度重启。另外，全球央行在公共卫生事件后大幅扩表，叠加美国7 月“大而美”法案过会，债务上限再度抬升，美元美债信用将持续弱化。

    　　在当前地缘风险抬升、货币信用下行背景下各国央行购金热度不减，已连续三年购金超千吨，我国央行于2025 年7 月再度增持，连续9 个月购金，全球央行资产黄金配置意愿上升，金价中枢有望持续上移。

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