上周市场震荡波动放大。上证综指跌1.18%，深证成指跌0.83%，中小100跌2.29%，创业板涨2.35%。分行业板块看，电力设备、综合、有色和医药板块涨幅居前，国防军工、计算机和非银板块跌幅居前。
中国经济弱修复延续，全球增长动能短期改善但不均衡。8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善但仍处于收缩区间，从企业规模看，大型企业比上月上升0.5个百分点，高于临界点，而中小企业仍低于临界点。8月中国非制造业PMI为50.3%，环比7月上升0.2个百分点，连续扩张，服务业修复偏稳。据国家统计局对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年8月下旬与8月中旬相比，17种产品价格上涨，28种下降，5种持平，总体看物价下行压力仍较大。欧元区8月制造业PMI终值50.7，环比提升0.9个点，自2022年中以来首次重回扩张，美国8月ISM 制造业PMI为51.1，环比回落但仍处于扩张区间，当前市场对美联储9月降息的预期升温，而欧央行更趋谨慎，需要关注美国后续就业与通胀数据，对货币政策路径影响较大。
国内经济延续弱修复，结构性增长延续，特别是部分科技领域实现突破进展，政策对资本市场呵护态度并未转向，中长期资金在政策鼓励和低利率环境下也持续加大对股市的配置力度，市场连续上涨后波动放大但不改震荡上行态势，可继续关注科技方向的算力、半导体、消费电子、固态电池、机器人板块以及仍处于相对低位的部分周期板块。
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