大家好，我是海富通基金胡耀文。在中美局势继续缓和、股市流动性充裕和风险偏好持续升温影响下，8月各主流股票指数继续全面上涨，AI相对收益优秀，港股相对不如A股表现强势。8月1日至8月31日，沪深300大涨10.33%，创业板指大涨24.13%，中证2000大涨9.67%，AI指数上涨14.42%，中证红利指数上涨0.97%，港股通科技指数上涨3.51%。短期看，股市或仍震荡偏强，港股结构性机会或相对更多，但或需降低整体收益率预期。中期看，市场走势或取决于国内政策的推进节奏和经济基本面的改善情况。
红利高股息板块，重点关注金融、有色等行业。银行方面，当前银行板块的股息率相对无风险收益率的配置价值较凸显。政策端对银行的呵护也仍在，存贷款利差短期或较有保障。不过今年以来银行涨幅较大，近期股市风险偏好高对银行有分流压力，若股市后续震荡或有更好的阶段性表现。非银方面，当前股市的风险偏好和赚钱效应都较好，券商、保险等非银或受益较多，或可更积极关注。黄金板块受益于美元武器化和全球地缘升温，有望长牛。部分股息较高、供给偏紧的上游资源相关公司值得挖掘，尤其在“反内卷”政策背景下。港股的运营商等板块的高股息个股投资性价比或也较好。
科技成长板块，短期主要关注算力链和港股的科技公司。一方面，股市风险偏好短期有望维持在较高水平，科技成长风格有望受益更多。另一方面，在海外AI带动下，PCB、光模块等海外算力链业绩改善明显，股价表现也强势。短期或需结合估值和股市情绪进行必要交易，但若有较大回调，或仍值得加大投资。国产算力链短期或需资本开支、产能供给、创新突破等进一步催化，但是当前政策战略支持“国产替代”有望加速背景下，相关的机会也值得关注和挖掘。港股的互联网、汽车、半导体等科技公司竞争力强，当前估值吸引力也较大，投资性价比或较高。
消费顺周期板块，短期主要关注家电和泛新能源相关。虽然近期白酒等传统消费股价表现有所回暖，但老百姓的消费能力和消费意愿当前仍待进一步提振，对消费板块整体仍相对谨慎，主要关注具有全球竞争优势和政策支持较明确的家电板块机会。创新药基本面利好不断，但今年以来涨幅巨大，结合估值若有回调再加大介入或更妥。医药板块当前主要考虑估值较有吸引力的个股机会。泛新能源行业的公司近几年下跌较多，估值偏低。在当前股市整体风险偏好较高的背景下，受益于于“反内卷”政策，竞争格局和盈利边际变化的预期，或造成较大的股价弹性，相关投资机会或值得阶段性重视。
数据来源：Wind，海富通基金，数据截至2025/8/31
注：AI指数指万得人工智能指数（884201.WI），中证红利指数指中证红利指数（000922.CSI），港股通科技指数指中证港股通科技指数（931571.CSI）。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作和投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策。观点具有时效性，后续可能会发生变化。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策。
本文作者可以追加内容哦 !
