8月，上证指数最高突破至3888点，创下近十年新高。海外方面，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发表重磅讲话，市场预期美联储9月大概率降息。国内方面，政治局会议强调“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”，投资者风险偏好继续回升，增量资金入市推动指数再创新高。
8月市场涨幅可观。全月来看，主要指数均上涨，上证综指、深证综指、沪深300、创业板指涨跌幅分别为7.97%、12.35%、10.33%、24.13%。南华工业品指数下跌-2.17%。8月当月涨跌幅前五的行业（申万一级行业，下同）为通信、电子、综合、有色金属、计算机，涨跌幅分别为34.41%、24.79%、21.90%、18.91%、15.48%；涨跌幅后五位的行业为银行、煤炭、钢铁、石油石化、建筑装饰，涨跌幅分别为-1.62%、0.44%、0.77%、1.37%、1.85%。
表1：8月A股主要指数表现
数据来源：Wind，2025年8月1日至2025年8月31日。过往数据不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
8月PMI点评
1、8月PMI较上月环比回升0.1个百分点至49.4%，高温多雨天气的扰动仍在继续但有所缓解。行业内部有所分化，经济新动能相关的高技术制造业和装备制造指数分别提高1.3、0.2个百分点至51.9%、50.5%；消费品和基础原材料行业指数相对落后。
数据来源：Wind，截至2025年8月31日。过往数据不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
2、供需两端均有所回升，生产端是8月PMI回升的主要拉动。生产指数和新订单指数较上月分别回升0.3和0.1个百分点至50.8%和49.5%。其中新出口订单指数回升0.1个百分点至47.2%，此外8月需求端也有一定的改善。
3、8月价格指标改善，主要原材料购进价格和出厂价格指数分别大幅回升1.8和0.8个百分点，显示价格端正在回暖。货币政策重点考量促进物价温和回升，企业预期相对乐观，生产经营活动预期和采购量指数分别较上月大幅提升1.1和0.9个百分点至53.7%和50.4%。
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