上周（2025/9/1-9/5），市场主要指数剧烈波动，周度看收跌为主。
中证1000下跌2.59%，中证500下跌1.85%，中证2000下跌1.72%，上证50下跌1.15%，沪深300下跌0.81%，中证A500下跌0.74%，红利低波下跌0.64%，现金流指数微跌0.08%；仅创业板指逆势上涨2.35%，完全反包周内的跌幅。从涨跌情况看，市场呈现出成长风格内部分化，中小盘个股普遍承压，大盘成长代表的创业板表现亮眼。市场波动明显放大，反弹强度有所减弱，整体市场情绪趋于谨慎。
万得全A20日波动率大幅上升，到达近三年75%分位数水平。同时，市场成交额开始从高位下滑。整体来看，市场在该时间段内波动放大，资金热情有所衰减，市场处于较为活跃且波动加大的状态，可能反映出多空分歧有所加大，投资者情绪或较为复杂。
数据来源：wind；数据截至：2025/9/5
风格收益表现
上周（2025/9/1-9/5），从近60日主要风格累计收益来看，主要风格累计收益以震荡为主，无明显偏好，且波动剧烈。近三年主要风格收益20日波动也验证这一现象，贝塔风格波动大幅上升，但还未大幅飙升出常规范围，其他风格如市值的波动也表现出快速抬升趋势，高于中枢水平。综合而言，市场风格快速切换，且波动剧烈，表现出明显的资金分歧。
行业表现
上周（2025/9/1-9/5）中信一级行业涨少跌多，板块分化显著。电力设备及新能源板块领涨，周涨幅达5.91%；国防军工板块领跌，跌幅达11.61%。从板块变动来看，电力设备及新能源、有色金属等板块受资金青睐。国防军工、计算机等板块表现不佳。整体而言体现，前期过度拥挤的AI算力和军演赛道开始资金流出，市场机会分散程度有所提升。
数据来源：wind；数据截至：2025/9/5
贴水变化
对冲产品的贴水环境看，基差周度收敛明显，给中性产品周度收益带来一定负向影响。
数据来源：wind；数据截至：2025/9/5
$国金中证1000指数增强C(OTCFUND|017847)$
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