嘉实优势成长孟夏任职回报44.07%，同类排名424/3112。
孟夏是复旦大学金融学本硕，CFA。2014年7月加入嘉实基金研究部，历任机械行业、工业研究员，2018年任研究部制造组组长，2020年7月起任基金经理。
对话基金经理 | 嘉实基金孟夏：高质量长久期成长框架，深挖个股追求长期收益
投资框架：坚信长期可持续收益的唯一来源，是优秀企业持续成长创造的价值。不躺平、不豪赌、不漂移，尊重市场、尊重不确定性、尊重客户体验，聚焦顶级的企业，发掘长期的成长，力争成为“底仓型”成长选手。
研究员时期，基金经理的主要能力圈是制造和偏硬的科技类资产，目前已将能力圈拓展至软件、平台服务、消费和医疗板块中的偏制造和服务的领域。
个股选择：偏好具有长期成长空间且商业模式良好的个股，同时会考虑估值的影响。聚焦顶级的企业，发掘长期的成长。
投资操作：长期重仓+试探轻仓。
50%的股票持仓在2-3%及以上，这一部分为长期重仓股，为组合创造长期收益和确定性收益。
另一部分每个股票只有1-2%的持仓，总占比约30-40%，因其长期弱确定性，这部分可能早期买一两个点，随着研究深入，卖掉看错的个股，将看对的作为新的重仓股，因此这部分换手率相对较高。
合计换手率并不高。重仓股长期持有。
机构持有比例高。
除2023年外，年度排名都是前1/2。适合作为底仓配置。
行业分散。重仓机械设备、计算机、医药、社会服务、化工。
前十大重仓股平均PE25.7倍。ROE14%。
2020年年报：
希望以五到十年甚至更长维度的长期视角，从商业模式、竞争优势、产业趋势三个维度出发，寻找能够为投资者创造巨大回报的优秀企业。
成长投资是永不过时的投资方法论，不同的时代背景有不同的成长行业和企业，我们希望寻找到复合时代背景的前3%的优秀企业，努力为持有人创造长期可观的投资回报。
长期看好的四大领域：科技、消费、健康、先进制造。
2023年年报：
反思跑输的原因。
在弱市下更重视安全边际。希望投资的优秀成长企业，不仅拥有“有利润的收入、有现金的利润、有投资回报率的现金”、更能够展现“有股东回馈的红利”和“有永续稳健经营能力的资产”。
2024年年报：
股票仓位为近年来相对较低水平。主要考虑到9月底以来的行情本质是流动性和预期驱动，价格领先基本面较多；在成交额难以上台阶背景下，各种概念炒作带来的赚钱效应难以持续；而25年内外仍面临较大不确定性，需要预留仓位以做应对。
风格角度维持24Q3以来的判断：持续3年多的价值优于成长告一段落，“成长”会有更多基本面驱动的机会；“质量”也将在A股市场不断成熟中获得持续增强的权重。
2025年中报：
反内卷政策的三步走：扭转预期、收紧供给、需求回升。第一步最重要，并且已经在显现积极效果。第二步在具体执行上会遇到各种障碍，尤其是市场化比较强的行业；第三步目前更是还没有显著迹象。但我们认为，在预期扭转之后，第二和第三步并不需要太强的结果，就可以形成四两拨千斤的共振效果。
我们最看好的领域是高端制造业全球化，关税战将使得综合能力优秀的企业显著增强壁垒、提高份额，将带来长期重大投资机遇。
我的观点：
言行合一，基金业绩年度相对稳定，长期收益高。定期报告详实。孟夏适合作为成长方向的底仓。
风险提示：
股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。
另外，文章观点也只代表写文时的想法，可能对，也可能错，未来还可能改变
$嘉实优势成长混合A(OTCFUND|003292)$$嘉实核心成长混合A(OTCFUND|010186)$$嘉实成长驱动混合A(OTCFUND|018401)$
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