这个189.2 亿元人民币项目 和和展能源 有关系吗？

猜测：两家公司不约而同地在同一个地级市（巴彦淖尔）布局大规模绿氢项目，这绝非偶然。

金风科技股份有限公司关于签署投资开发协议并开展申报工作的公告内容。公告显示，2025 年 9 月 10 日金风科技召开第九届董事会第五次会议，审议通过相关议案 ，计划在巴彦淖尔市辖区内投资建设风电制氢氨醇项目，以下是该项目的详细资料：

项目目的：贯彻落实国家 “双碳” 目标，打造风氢氨醇一体化的示范项目。

项目决策：金风科技召开第九届董事会第五次会议，审议通过《关于金风科技乌拉特中旗 3GW 风氢氨醇一体化项目签订投资协议并开展申报工作的议案》，同意基于内蒙古风氢氨醇一体化项目申报政策要求，进行项目申报及获取项目开发权。

实施主体：金风科技全资子公司乌拉特中旗金风润航新能源科技有限公司将进行化工侧项目备案以及出具《落实投资承诺函》。

合作方：金风科技拟与巴彦淖尔市人民政府签订《风电制氢氨醇一体化项目投资开发协议书》。

投资金额：总投资金额约为 189.2 亿元人民币 。

后续流程：该项目的实施尚需政府有关部门审批或备案，公司将根据项目后续的投资进展严格按照相关法律法规的规定，及时履行相关决策程序和信息披露义务。

交易性质：本次协议的签署无需提交股东会审议，且本次交易不涉及关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》中规定的重大资产重组。

金风科技乌拉特中旗风氢氨醇一体化项目与和展能源潜在关联性的

#### **1. 引言与核心摘要**

本报告旨在深入分析金风科技股份有限公司（以下简称“金风科技”）于2025年9月10日公告的“乌拉特中旗3GW风氢氨醇一体化项目”（以下简称“金风乌拉特中旗项目”）与上市公司和展能源集团股份有限公司（以下简称“和展能源”）之间是否存在关联。

**核心摘要：**

根据金风科技今日发布的公告及现有公开信息综合研判，**在官方层面，金风乌拉特中旗项目目前并未将和展能源列为直接的投资伙伴、合作方或关联方。** 公告明确指出，本次交易不涉及关联交易 (项目资料)。然而，通过对两家公司过往的业务布局、高管团队背景及地域战略进行深度挖掘，我们发现**存在多重显著的间接关联和高度的战略协同可能性**。这些关联虽然未体现在本次公告的股权或合作协议层面，但暗示了两家公司之间可能存在非公开的、潜在的或未来的合作关系。主要关联点体现在：1) 和展能源的核心领导层具有深厚的“金风系”背景；2) 两家公司在新能源，特别是氢能领域的业务方向高度一致；3) 双方的战略项目均聚焦于内蒙古巴彦淖尔市这一关键地理区域。因此，尽管没有直接证据，但有充分理由相信两者未来在该项目或相关产业链上存在协同的可能。

#### **2. 金风科技乌拉特中旗项目的公开信息分析**

根据今日公告，金风科技计划在内蒙古巴彦淖尔市乌拉特中旗投资建设一个总投资额高达189.2亿元人民币的风电制氢氨醇一体化项目 (项目资料)。

* **项目目标与规模：** 该项目旨在响应国家“双碳”战略，打造一个集风力发电、绿氢生产、绿氨与绿色甲醇合成为一体的大型示范工程，规划总规模为3GW (项目资料, 。

* **决策与实施主体：** 项目已经金风科技第九届董事会第五次会议审议通过。具体的实施主体将是金风科技的全资子公司——乌拉特中旗金风润航新能源科技有限公司 (项目资料, 。

* **合作方与性质：** 公开的合作方为巴彦淖尔市人民政府 (项目资料, 。金风科技在公告中明确强调，本次交易**不涉及关联交易**，也未构成重大资产重组，且无需提交股东大会审议 (项目资料)。

* **信息披露的审慎性：** 在所有关于此项目的公开信息及历史搜索结果中，均未出现“和展能源”作为合作伙伴、供应商或任何形式的利益相关方的字样 。相关招标信息也仅涉及前期咨询服务，并未披露设备或工程承包商 。

**分析结论：** 从法律和信息披露的合规性角度看，金风科技乌拉特中旗项目在当前阶段是一个由金风科技独立主导、与地方政府合作的投资项目，与和展能源没有直接的、公开的关联。

#### **3. 深度关联分析：挖掘“冰山之下”的潜在联系**

尽管缺乏直接的官方联系，但深入研究两家公司的背景可以发现多条强有力的间接关联线索，这些线索共同指向一种潜在的、非公开的协同关系。

**3.1 人事关联：和展能源的核心“金风系”烙印**

最值得关注的关联是两家公司之间的高层人事流动。

* **核心人物：** 和展能源现任董事长王海波先生，曾长期担任金风科技的副总裁 。他于2024年加入和展能源并出任董事长，这一举动被市场广泛关注 。

* **团队背景：** 除王海波外，还有其他前金风科技高管（如雷鸣）也加入了和展能源 。

**深度分析：** 这种高层团队，尤其是董事长的“空降”，通常不仅仅是简单的个人职业变动。它往往意味着战略思想、管理经验、行业资源和商业网络的转移。王海波在金风科技的长期高管经历，使其对风电行业、供应链管理、项目开发以及金风科技自身的战略规划有着深刻的理解。他执掌和展能源，极有可能将金风科技的某些战略思路或业务模式引入和展能源，为两家公司未来的协同合作埋下伏笔。这种人事上的紧密联系，是评估两者潜在关系的最重要依据。

**3.2 业务与地域的重叠：高度一致的战略方向**

两家公司在业务布局和地理选择上表现出惊人的一致性，这远超“巧合”的范畴。

* **业务协同性：**

* **主营业务：** 金风科技是全球领先的风电整体解决方案提供商，业务覆盖风机制造、风电服务和风电场投资开发 。和展能源近年来也在积极向新能源领域转型，其业务范围已涵盖风电设备制造（特别是混塔业务）、风电场开发与技术服务等 。

* **氢能布局：** 双方均将氢能视为未来发展的关键方向。金风乌拉特中旗项目是其在“风电制氢”领域的旗舰项目。与此同时，和展能源同样在积极布局氢能，并将其视为公司转型的主要方向之一 。

* **地域高度重合：**

* **共同的目标区域：** 金风科技此次189.2亿的巨额投资，选址在内蒙古**巴彦淖尔市**乌拉特中旗 (项目资料)。

* **和展能源的布局：** 惊人的是，和展能源的子公司——**巴彦淖尔**利源合金材料有限公司，其电解水制氢项目也已获得备案，计划在**巴彦淖尔市**建设年产25万吨的绿氢项目 。

**深度分析：** 两家公司不约而同地在同一个地级市（巴彦淖尔）布局大规模绿氢项目，这绝非偶然。巴彦淖尔地区风光资源丰富，是国家规划的大型清洁能源基地。双方的同时进入，表明他们对该地区的政策环境、资源禀赋和战略价值有着共同的判断。这种地理上的高度重合，结合前述的人事关联，使得两家公司在当地进行项目合作或产业链协同的可能性大大增加。例如，和展能源的风机混塔业务 或其本地的绿氢项目，未来可能成为金风科技庞大生态系统中的一环。

**3.3 资本层面：缺乏直接股权关系**

对两家公司股权结构的审查显示，目前没有公开证据表明金风科技持有和展能源的股份，或存在直接的投资关系 。金风科技的主要股东为新疆风能、三峡能源等，其对外投资也未见涉及和展能源 。网络上流传的关于两者关系的猜测多来自于非正式的股吧讨论，缺乏事实依据，可信度低 。

**深度分析：** 缺乏直接的股权关系，是金风科技公告称“不涉及关联交易”的直接原因。然而，在复杂的商业运作中，合作并不一定需要通过股权来实现。尤其考虑到和展能源此前可能面临的业绩压力和“保壳”需求 双方或许会选择一种更灵活、非股权的合作模式，如签订长期的设备供应合同、技术服务协议，或者通过非上市的实体进行合作，以规避上市公司层面复杂的披露和审批要求。

#### **4. 综合研判与未来展望**

综合以上所有信息，我们可以得出以下结论：

1. **表面独立，实则关联：** 在法律和公告层面，金风乌拉特中旗项目与和展能源是相互独立的。但是，从商业逻辑、人事背景和战略布局来看，两者之间存在着千丝万缕的联系，构成了一个强有力的“潜在关联”画像。

2. **可能的合作模式推演：**

* **供应商/服务商角色：** 最直接的可能性是，和展能源未来可能成为金风乌拉特中旗项目的设备供应商（如提供其具有特色的风机混塔）或本地化服务提供商。凭借其在巴彦淖尔的已有布局和“金风系”高管的背景，和展能源在获取订单方面将具备天然优势。

* **战略协同角色：** 两家公司可能在巴彦淖尔地区形成战略协同，而非单一的项目合作。金风科技主导大型一体化项目，而和展能源则可能作为补充，专注于产业链的某一环节或周边配套项目，共同构建区域性的绿色能源生态。

* **“影子伙伴”角色：** 不排除双方已达成某种默契或非正式协议，但由于各种原因（如和展能源的财务状况、市场时机等）暂不公开。金风科技今日的公告，可能是整个大棋局中的第一步。

**未来展望：**

尽管金风科技今日的公告未提及和展能源，但我们认为市场不应忽视两者之间的深层联系。建议密切关注以下几个方面的动态：

* **后续招标公告：** 金风乌拉特中旗项目未来的设备采购、工程建设等招标信息，是观察和展能源是否参与其中的最直接窗口。

* **和展能源的合同公告：** 关注和展能源是否会披露与大型风电项目相关的重大合同，特别是来自内蒙古地区或与金风科技相关的合同。

* **人事变动：** 两家公司之间未来是否还有进一步的人事交流。

* **和展能源巴彦淖尔项目的进展：** 其绿氢项目的具体实施方案和进度，可能与金风科技的项目产生联动。

**最终结论：** 金风科技乌拉特中旗项目与和展能源“有关系吗？” 这个问题，答案是复杂的。**在官方的、直接的合同关系上，目前答案是“没有”；但在战略的、潜在的协同关系上，答案极有可能是“有”。** 和展能源更像是一个与金风科技战略高度协同、由前核心高管掌舵的“友军”或“生态伙伴”，而非本次公告中定义的正式“关联方”。