为什么涨得好的基金总是买得最少？

亲爱的老铁们，国小金又和大家见面啦！

最近后台常有朋友留言：“为什么那些涨得好的基金总是买得最少，反而跌的时候忍不住加仓，最后收益却不理想？”其实这可不是个别现象哦。$国金量化多因子股票C(OTCFUND|016858)$$国金量化精选混合C(OTCFUND|014806)$

今天咱们就来好好聊聊这个投资中的“怪圈”，看看如何才能跳出这种常见的误区：

行为金融学揭秘：我们为何总在“错的时间”做决定？

先给大家看组数据：市场研究机构Dalbar公司2024年《投资者行为年度报告》显示，过去20年全球主要牛市中，超60%的个人投资者最终以亏损收场，平均回撤幅度达28%，远高于机构投资者的12%。

明明市场在上涨，为什么多数人却没赚到钱？这背后藏着几个“隐形推手”：

1、恐惧与贪婪的拉锯战

就像买菜时总等降价才囤货，投资中我们也常陷入“涨了不敢买，跌了使劲加”的循环。基金上涨时，大家总担心“追高会被套”，想等回调再入场，结果眼睁睁看着机会溜走；而基金下跌时，又觉得“越跌越划算”，不断加仓却可能遇到持续调整。上海证券交易所的研究也发现，交易最频繁的投资者年化收益率远低于交易较少的投资者的平均收益。

2、短期思维的“认知偏差”

很多老铁买基金像追热播剧，哪个近期涨得猛追哪个。在基金投资中，容易受短期业绩影响，倾向于追逐近期表现突出的品种。但如果过度关注短期波动而频繁调整投资方向，可能难以实现长期的良好收益。布拉德·巴伯（Brad Barber）和特伦斯·奥迪恩（Terrance Odean）在《Trading Is Hazardous to Your Wealth》（《交易对你的财富有害》）一文中，分析了大量的交易记录后发现，交易频率较高的投资者，其平均年收益率显著低于市场整体水平，这反映出短期频繁操作可能对投资收益产生不利影响。

3、羊群效应的“集体迷失”

历史的诸多单边上行期间，不少散户在指数上涨时跟风加杠杆，下跌时又恐慌割肉，完美错过后续反弹。这就像堵车时大家都想变道超车，结果反而更堵。行为金融学早有相关研究——群体狂热时买入的资产，后续往往面临大幅回调。

时间的魔法：不能忽视的“盈利密码”

其实基金投资的秘诀，就藏在“时间”这两个字里。国泰海通证券数据显示，过去十年间全市场80%以上的主动权益类基金都取得了正收益，但为什么很多人没享受到或者没有感受到这份收益？（数据来源：国泰海通证券《基金业绩评价报告》，数据截至2025/6/30，数据发布时间：2025/7/1，主动权益基金包含主动股票开放型、主动混合开放型基金，共1054只基金，其中取得正收益的基金共848只）

和讯网的研究发现，长期持股的投资者往往能获得更稳定的收益。这就像种庄稼，春播秋收需要等待，基金投资也需要给一点时间。那些涨得好的基金，往往是长期业绩优秀的品种。但现实是，很多人在基金刚开始上涨时就早早卖出，就像刚发芽就拔掉庄稼，自然收不到果实。

跳出怪圈：理性投资的3个实用方法

知道了原因，咱们该如何行动呢？国小金给大家三个小建议：

1、列“基本面清单”而非看“短期榜单”

选基金不要只看近期涨幅榜，而要关注“三稳”：基金经理风格稳、长期业绩稳、基金公司投研稳。就像选运动员，要看长期比赛成绩而非单场发挥。近十年业绩前三十的基金中，多数是由经验丰富的基金经理管理，且风格较为持续不漂移。避免追逐那些频繁更换赛道的产品，风格上的“漂移”可一定要警惕。

2、做“定投计划”而非猜“买卖时点”

对于涨得好的基金，不妨用定投方式逐步入场，既能分散风险，又能减少“买在高点”的焦虑。这就像给植物浇水，定时定量才能长得好，忽多忽少反而容易出问题。

3、记“投资初心”而非盯“每日净值”

买基金前先问自己：这笔钱能放多久？能承受多大波动？设定好目标后就减少盯盘频率。研究表明，过度关注短期波动会导致情绪化操作。就像读书不能总翻最后一页，投资也需要享受过程中的成长。

投资是场马拉松，不是百米冲刺。那些涨得好的基金买得少，看似是时机问题，实则是心态和方法问题。基金的长期收益来自优质资产的成长，而投资者的收益来自正确的认知和坚持的耐心。

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