权益市场需保持弱者思维，结构宜更加均衡。本轮行情主要由流动性及情绪主导，演绎节奏及路径均具有不可预测性，我们不对行情高度做强假设。
我们依然坚定权益市场中周期震荡上行的大方向不变，核心理由包括：产能与债务周期行至末端，地产财富收缩效应正逐步让位于资产替代效应，固收利率全面“1”时代，存款趋势性搬家，外需服务业回落但制造业动能上行，总体仍有韧性，全A风险溢价指标仅在历史中枢分位，离大级别顶部尚远。故大盘整体下行空间也有限，回调积极布局。
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