其实在上半年基本面表现基本合意、政策对股债市场的影响体现得较为温和之时，我们维持债券收益率围绕资金面博弈、收益率或将维持低位震荡但空间有限的判断。而反观权益市场，我们在大趋势上维持乐观。尽管市场主体行为比较容易受到非理性信息影响，整体波动预计可能会放大，但是今年以来维持权益市场走强的三大逻辑：1）政策转向、2）债券资产荒、3）美元弱周期并未发生逆转，所以我们认为接下来权益市场有望延续权重平稳、题材活跃的大趋势。
再看到转债市场，机构的止盈诉求及其较高的行为一致性近期放大了转债市场的整体波动，但是我们也应看到，正因为如此，转债估值水平极高的状态得到了大幅纠偏，当下，我们认为转债或已重新具备了全面跑赢纯债的配置价值。
所以无论是出于对权益市场行情、投资均衡布局考量，抑或是债市当下配置性价比的重新提升，我们认为当下经由固收+产品参与到本轮行情中，综合来看或是一个不错的选择。我在管理中邮睿信增强债时，整体投资结构也将维持均衡，权益部分保持在比较高的仓位，但持仓结构平衡，以主题成长、内需消费作为弹性仓位，同时红利防御作为组合“压舱石”；转债整体仓位下降，或择机重新进入加仓周期，结构上侧重周期品种用以博弈政策。
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