周报|大类资产配置要点
2025.9.12
一、行情看板
固收专栏
数据来源：wind
固收数据截至2025年6月19日，美股数据截至2025年9月11日，其余数据截至2025年9月12日
二、大类资产速览
权益：上周权益市场震荡上行，上证指数周初小幅上涨后走弱，然后在周四走出了较为强势的修复行情。板块方面，上周的修复行情中资金在市场中寻找方向，分别在机器人、固态电池、电力设备、有色等板块之间轮动，最后又回流至AI算力和光模块等高景气科技板块。港股方面，上周恒生指数和恒生科技均震荡上行，机械、消费、半导体等各板块轮动上涨。美股方面，标普和纳指上周延续震荡上行。
固收：上周债市震荡下行，前半周市场持续调整，弱势格局延续，周四周五市场回温，行情得到一定程度的修复。周初主要受公募基金费率改革等相关信息的影响，市场情绪收到较大的冲击，长端债券抛压持续，债市收益率随之上行；后续有关央行启动买债的预期升温，债市迎来了一定的修复。资金方面，除周二外央行连续净投放，上周资金利率整体偏松，但较上周有所收敛。往后看，当前债市情绪偏弱，权益市场对债市的扰动仍存，短期内债市难以走出方向，将继续维持震荡，关注下周税期临近带来的资金面波动。
商品：上周黄金价格延续震荡上行，伦敦金现收在3648美元/盎司左右（截至发稿），沪黄金全周震荡上行，价格稳定收报834.22元/克左右。上周黄金延续上行趋势，但在周内也出现一定的调整。周一受俄罗斯空袭乌克兰的影响，黄金价格上涨，后续有关美联储降息的预期持续发酵，黄金价格在多空博弈中震荡上行。往后看，短期内关注美联储在下周进行的FOMC会议中有关降息的表态；中长期来看，全球地缘形势动荡延续、全球政治经济走向不明，黄金将继续震荡偏多。
汇率：上周美元指数震荡下行，全周上行至97.6附近（截至发稿），今年以来累计跌幅为9.96%左右。上周美国相关经济数据更新，美国CPI、核心CPI同比增长均与预期持平，但PPI意外下降，且初请失业金人数显著上升，表明美国劳动力市场的降温；同时美联储降息预期继续发酵，上述因素共同引导美元指数震荡走弱。上周美元兑人民币震荡下行，人民币汇率相对上升，主要与近期美元指数走弱相关，长期来看人民币的币值稳定，汇率依然具有坚实的底部支撑。
三、配置板
$达诚定海双月享60天滚动持有短债C(OTCFUND|013965)$
#西贝创始人道歉！罗永浩被指“黑嘴”#
免责声明
1.本文件所载或涉及的数据信息均来源于公开网络，我公司对这些数据/信息的真实性、准确性、时效性、完整性均不作任何保证。
2.本文件中的所有观点或者测算仅代表我们当时的判断，不构成任何投资建议，我们也不保证当中的观点和测算不会发生任何调整或变更。
3.本文件仅作为宣传材料供投资者交流学习使用，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。
4.基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
5.基金有风险，投资需谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
