上周重要事件
1、据海关统计，8月份我国货物贸易进出口总值3.87万亿元，同比增长3.5%，出口、进口连续3个月实现双增长。
2、2024年，中国对外直接投资流量1922亿美元，同比增长8.4%，连续13年列全球前三。
3、工信部发布“十四五”期间工业和通信业发展成就，制造业增加值增量预计达8万亿元，占全球比重接近30%。
4、中国8月CPI同比下降0.4%，核心CPI同比上涨0.9%，PPI同比降幅收窄至2.9%，环比持平，结束连续8个月下行态势。
5、国家发改委强调，下半年重点稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，统筹国内国际双循环，稳住经济基本盘。
6、国务院批复同意新建黄岩岛国家级自然保护区，保护区面积3523.67公顷，主要保护珊瑚礁生态系统。
7、美国非农就业人数下修91.1万，为2000年来最大下修幅度，或促使美联储尽早开启降息。
8、苹果2025秋季新品发布会推出iPhone 17系列，标准版起售价为799美元（国行5999元）。
9、甲骨文股价暴涨超40%，创1992年以来最大单日涨幅，市值增长超2900亿美元，创始人拉里·埃里森成全球首富。
10、甲骨文与多家顶尖AI公司签订大规模云合同，其剩余履约义务（RPO）飙升至4550亿美元，同比暴增359%。
（以上参考：同花顺iFind内参、Wind、财联社等）
市场风格解析
上周市场震荡上行，上证指数收3870.60点，周涨幅+1.52%，两市成交额经历了前期的持续放量，开始有所收敛，平均成交回落至2-2.5万亿区间。
市场风格方面，继续保持强者恒强的走势，科创芯片等成长行业经历回调后再次上行，且虹吸了大部分市场流动性，而相对低位的行业表现依然乏善可陈。
细分板块方面，上周表现较好的有基本集中于航运、半导体芯片和游戏等，而欧线集运、创新药和新能源等表现较弱。30个中信一级行业指数中26个上涨，电子、房地产和农林牧渔等涨幅居前。
上周资本市场政策环境呈现"改革深化+流动性呵护"的双轨特征。在资本市场制度建设方面，证监会修订《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，通过调降基金销售费用、优化赎回安排等措施降低投资者成本，这一政策直接提升了公募基金产品吸引力，推动权益类基金发展。同时，电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案出台，明确规模以上计算机、通信设备制造业增加值年均增速7%的目标，为科技板块提供了政策支持。
海外方面，美联储降息预期（9月议息会议）成为关键支撑，偏弱的8月美国非农就业数据提振人民币升值预期，中美利差缩窄至227bp创年内新低，进一步打开国内政策空间。然而，央行并未实施"大水漫灌"，仅保持适度净投放，流动性宽松但低于部分投资者预期，支撑股债跷跷板效应延续。
综上所述，A股市场在政策托底、基本面分化和情绪波动的综合作用下呈现结构性行情。政策面通过资本市场改革和产业支持政策双管齐下，为市场提供了制度红利和方向指引；基本面虽整体仍处弱复苏，但科技、部分周期和消费细分领域的亮眼表现提供了结构性机会；市场情绪在指数层面保持稳定，但行业和个股层面的波动加剧，反映投资者分歧加大。
中期市场展望
展望9月，A 股市场或将高位区间震荡。
留意以下宏观政策变化，包括：美联储降息、美国和其他国家关税谈判、中国地产政策变化、人民币汇率变化等。
结合市场状态，投资上建议关注以下板块：
科技成长：有望继续成为市场焦点，政策持续鼓励科技创新，产业趋势向上。
新消费板块：继续值得关注，随着国内扩大内需政策推进，消费市场有望进一步回暖，相关企业业绩或得到支撑。
高股息板块：在市场波动下，红利板块作为防御性资产，仍会吸引部分资金配置。
展望后市，随着美联储降息预期升温，美元走弱环境下新兴市场配置价值提升，A股有望获得外资回流支持。国内方面，需要关注政策落地效果与经济数据改善的持续性，以及市场从流动性驱动向盈利驱动的切换可能。在把握科技成长主线的同时，可以适当关注低估值板块的修复机会，并警惕短期涨幅过高品种的波动加大风险。
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