大家好，我是财通资管品质消费混合发起式的基金经理——林伟
在近期的A股行情中，新消费板块温和上行，但与科技等领衔板块相比仍有较大差距。
伴随消费热点不断出现、行情平淡期度过，当前消费板块的年度布局窗口期逐渐开启，新的结构性机会可能正在靠近。作为基金经理，今天我选择加仓105000元，与投资者共寻消费板块行情的反转时刻。
消费投资的“日历效应”
我们之前和大家分享过，消费板块的行情或存在一定的日历效应，为大家做一下总结。
（1）上半年：
年初可能存在行情的提前演绎。今年上半年消费的“高光时刻”是在3-5月，市场主要围绕景气的四季报和今年“开门红”的一季报展开，同时线性外推对消费板块全年业绩持有较好预期，包括“618”购物节也导致行情预期提前。在这段时间里，无论是财报、调研数据还是一季度各平台数据中，其实都比较容易追踪到一些新的方向，包括新的产品亮点或者经营结构的变化等，从而形成主题式升浪，催生一些个股性机会。
（2）6-8月：
每年6-8月往往是消费板块的平淡期。一方面，“618”提前透支消费潜力，后续数据披露超预期的较少；另一方面，消费板块还可能受到中报期的压制。消费公司和单品的因子大部分属于慢变量和缓变量，在财报披露时容易出现盈利弹性比较有限、或者增收不增利的情况。所以今年7月开始，A股此前依靠单品爆发逻辑而上涨的许多个股，因担心财报利润不达预期，出现了不同程度的回调。
（3）四季度：
随着8月底财报逐渐清晰和落地，市场资金往往开始展望新的消费旺季行情，而7-8月份高频数据较强、质地较好的一些公司，往往在下半年会有比较亮眼的表现。因为淡季平销的亮眼，大概率会带来旺季的加速景气。回顾2024年，一些消费股机会的出现也基本符合这样的规律，比如日用轻工、宠物龙头标的，基本都是这样一步步成为市场焦点。
今年其实类似的机会也有很多，比如便携运动相机、黄酒、某些高标分子保健品等等，都出现了一些个股性机会。
布局窗口期来了吗？
在今年的过去的几个月里，我在基金经理账号上与大家分享了自己加仓在管产品的时间点，按照过往经验和我们对于板块的了解，和大家一起把握消费板块的投资节奏。
根据以往的经验，四季度往往是新机会涌现的窗口期，当前或许是消费行情酝酿和投资布局的关键时间点。
在管产品近一年跟投加仓节点
我们常说：“在过往的每一轮行情里，消费鲜有缺席。”基于当前的形势和变化，我相信消费的崛起大概率“虽迟但到”，明年消费行情可能会精彩纷呈，而且可能是主动消费基金的阿尔法大年。
我们也会持续为投资者挖掘消费赛道新的投资机会，保持在活跃市场中组合的灵动性，打造具有鲜明风格的“大单品”消费基。欢迎大家多多关注财通资管品质消费混合发起式A、财通资管品质消费混合发起式C。
本资料为宣传资料，不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。财通资管提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。投资有风险，投资前请仔细阅读本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要。以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。本材料中提及的策略为当前环境下的投资策略及其举例阐述，本基金将根据宏观环境和市场情况，适时进行投资策略的调整。
$财通资管品质消费混合发起式C(OTCFUND|018439)$$财通资管品质消费混合发起式A(OTCFUND|018438)$
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