大家好，我是宝盈基金朱凯。
近期机器人板块表现活跃，我们认为这一行情的背后，核心驱动力在于行业龙头近期在机器人领域的战略动作，为整个产业发展注入强劲动力，也成为我们长期看好机器人板块投资价值的重要支撑。我们认为板块表现后续有望持续受益于行业趋势，核心逻辑如下：
特斯拉规划打开产业空间
2025 年 9 月 5 日，特斯拉公布马斯克 10 年期薪酬方案，明确 100 万个人工智能机器人等销售目标，为中期发展提供清晰指引。为实现目标，特斯拉大概率推出更多实质举措，其机器人销量增长将直接利好国内产业链供应商。参考特斯拉在电动车领域的产业带动能力，机器人赛道的国产供应商有望迎来新机遇。
国内外密集催化事件接踵而至
9-12 月机器人领域将迎多轮事件催化：9 月 15 日起，特斯拉启动为期两周的在华供应商审厂，为 Gen3 机器人明年量产做最后确认；9 月 21 日马斯克将评估 A15 芯片设计，22-28 日还将召开含擎天柱机器人在内的业务会议；9 月 20 日合肥世界制造业大会将设智能机器人展，汇聚 40 家企业。
10 月起催化持续：特斯拉 Optimus GEN3 最快 10 月推出、2026 年初量产；奇瑞墨甲机器人计划 10 月发布产品并招商；小鹏新一代人形机器人 Iron 将于 10 月 24 日亮相，2026 年下半年量产；2025 年四季度宇树科技预计提交 IPO 申请等。
我们认为随着特斯拉机器人的进展加速，国内大量已切入机器人零部件赛道的汽车供应链企业，如在减速器、丝杠、关节等核心环节布局的厂商，有望承接订单，迎来业务增长新契机，进一步推动国内机器人产业链的完善与发展。同时，各类催化将持续提升板块关注度，吸引资金流入。综合来看，我们认为当前机器人行业正处于发展黄金阶段，特斯拉等头部企业的引领作用与国内企业的积极布局形成合力，将共同推动产业加速发展。
从市场表现看，机器人板块此前已历经两个多月的盘整期，估值与情绪均处于相对合理区间。在上述多重利好催化下，板块突破前期平台整理的条件或已逐步成熟。未来，我们将重点关注具备核心技术优势、产品落地能力强的龙头企业，以及在细分赛道占据先发优势的成长标的，把握行业加速发展带来的系统性投资机遇。谢谢大家。
数据来源：Wind，公开资讯整理，方正证券
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