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大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第1166篇文章。咱们今天来聊聊羚锐制药，这家中药企业最近的表现挺亮眼，算得上是中药板块里的一匹“黑马”，值得好好说道说道。
一、业绩增速，正在加速跑
1.2025年上半年，羚锐制药的成绩单让人眼前一亮。营收和利润都在稳步增长，而且增速比之前还快了些。
先看营业收入，上半年达到20.99亿元。对比一下2024年上半年的19.06亿元，同比增长了10.14%。这个增速可不低，要知道2024年全年的增速是5.72%，现在半年时间就超过了去年全年的增长势头，说明公司业务在今年上半年确实发力了。
再看净利润，归母净利润4.74亿元，同比增长14.85%。利润增长跑赢了营收增长，这可不是简单卖得多就行，背后肯定有成本控制或者产品结构优化的功劳，能看出公司经营效率在提升。
二、财务指标，亮点真不少
1.聊企业，财务数据是绕不开的，羚锐制药在这方面有不少值得说道的地方。
先说毛利率，近5年平均达到74.51%。这个数字在行业里算是相当不错的，说明公司产品的盈利能力比较强，有一定的定价优势或者成本控制能力。
净利率呢，近5年平均16.13%。可能有人会说，中药企业普遍销售费用高，这点羚锐制药也存在，但即便如此，能保持这样的净利率，已经比不少同行要优秀了，足见其经营底子不差。
最让人关注的还是净资产收益率（ROE），这指标能看出公司用净资产赚钱的能力。2017年是14.39%，到2024年升到了24.65%，2025年上半年更是达到16.5%，比2024年上半年的15.75%增长了4.55%。按照这个势头，预计2025年全年ROE可能达到25.77%，这样的增长趋势在行业里可不常见。
更厉害的是ROE在中药板块的排名，2018年还排在第23位，到2024年直接冲到了第3位。短短6年时间，排名提升这么多，足以说明公司在行业内的竞争力一直在增强。
三、股权与管理，有自己的特点
1.一家公司的发展，和股权结构、管理层有很大关系，羚锐制药在这方面也有自己的特色。
股权结构上，公司是民营控股，呈现“一股独大”的特点。董事长熊伟直接持股0.62%，通过河南羚锐集团有限公司间接持股12.33%，总共持股12.92%，是公司的实控人。这种结构的好处是决策高效，遇到事情能快速拍板，但也对董事长的能力有更高要求。
管理层方面，核心人员大多从内部升任，对公司业务非常熟悉，做起事来更得心应手。董事长熊伟2025年41岁，2019年开始任职，任期到2026年5月18日，正是年富力强的时候，有冲劲也有精力推动公司发展。董事会由3名独立董事、5名持股董事、3名执行董事组成，结构还算合理，能从不同角度为公司发展出谋划策。
四、并购发力，开辟新空间
1.羚锐制药没有满足于现有业务，还通过并购来寻找新的增长点，银谷制药就是个例子。
公司收购了银谷制药90%的股权，虽然为此产生了4.82亿元的商誉，但从目前来看，这笔收购还是有价值的。2025年上半年，银谷制药实现净利润1322.6万元，净资产25977.24万元，ROE5.09%，实实在在为公司贡献了营收和利润。
更重要的是，银谷制药有自己的“硬货”。2025年上半年，其自主研发的1类创新药苯环喹溴铵鼻喷雾剂新增适应症获批，这不仅增强了银谷制药自身的竞争力，也为羚锐制药的整体发展添了一把火，算是开辟了第二增长曲线。
在司马看来，羚锐制药这几年的发展势头确实让人惊喜，从业绩增长到财务指标优化，再到通过并购拓展空间，每一步都走得很扎实。虽然中药行业面临不少挑战，但它用自己的表现证明了成长的可能性。司马好友们要是对中药企业感兴趣，不妨多留意这家企业的动态，或许能从它的发展中看到中药行业的新机会。
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