$青山纸业(SH600103)$ **【战略升级】博通×恒宝通：20年芯光同行，AI算力再突破！**

**技术突破**：  

- **全球独家供应**：连续20年为博通提供64G/128G光模块，**800G产品已完成设计并送样博通**，400G进入小批量试产阶段，完美适配博通Tomahawk6交换机（102.4Tbps带宽）！  

- **前沿布局**：深度参与博通芯片协同研发，800G光模块技术路线与Tomahawk6架构高度匹配，支撑AI数据中心超高速光互连需求。  

**市场爆发**：  

- **业绩拐点**：2025年上半年营收同比增长41%，**净利润195.88万元实现扭亏为盈**，核心业务占青山纸业整体营收比重提升至8.7%！  

- **资本聚焦**：青山纸业半年涨幅超115%，静态市盈率110.52倍（高于造纸行业均值100.47倍），恒宝通成A股光模块概念核心标的。  

**供应链韧性**：  

- **双基地协同**：马来西亚子公司与东莞新基地产能联动，2024年光模块业务营收增长41%，保障博通全球交付。  

- **头部客户绑定**：持续为字节跳动等AI客户提供OEM服务，深度嵌入博通芯片供应链。  

**未来已来**：  

- **展会首秀**：800G光模块亮相2025年CIOE（深圳光电博览会），获行业头部企业关注。  

- **百亿潜力**：博通Tomahawk6交换机量产在即，机构预测恒宝通光模块业务估值有望翻倍。