府库第1086期基金投顾观察原创内容
周四的时候上证指数下跌-1.15%，我看到有些资讯开始用到“跳水”或者“大跌”这个词。这个跌幅并不算大，但感受上来说确实有点刺激，是因为这些年行情变得平稳多了，波动高了一些感受就会比较明显。
我把2005年至今，每一年涨跌幅大于1%、2%、3%的情况进行了一下统计，能够非常明显的看到，全市场整体波动是一个明显下降的状态。
在2007年、2008年，有60%以上的交易日是大于1%的，2009年的时候还有50%的交易日涨跌幅大于1%。甚至2008年有43%以上的交易日涨跌幅在2%以上，2007年也有35%。那时候的行情真的就跟过山车一样，过于刺激。
另外在2015年的时候，也有57%以上的交易日涨跌幅在1%以上，33%的交易日涨跌幅在2%以上，同样波动特别大。
而近一些年逐年波动率下降，2021年至今，每年在1%涨跌幅以上的交易日都不足30%，甚至有几年都不足20%，体感上面确实行情要比以前稳健的多了，所以出现了1%以上的下跌也会觉得不轻。
我整理了一下每年大于2%和3%的交易日的情况，横向对比来看，今年以来涨跌幅大于2%的日子只有6天，而涨跌幅大于3%的日子只有2天，并且近一些年都不多。不过从2021年开始的5年，是一年波动特别低，第二年就对应提升，不知道明年会不会继续这个规律，波动率放大，从现在的行情看，明年是很有可能会出现这种情况的。
这些年有一个非常与众不同的年份，是2017年，那一年是标标准准的慢牛年份，全年波动极低，涨跌幅大幅1%的日子只占4%，涨跌幅2%的情况只有2天，并且没有任何一天超过3%。这是在经历2015-2016年大幅震荡后，对市场有更加求稳的诉求，同时价值股迎来了一波好行情，让整个市场表现出来这样的波动状态。
看完历年的涨跌幅情况，对我有两个启发。
其中之一是我们当前的行情，确实波动在持续下降，行情比以前更加稳健了。另外是对于大牛市的思考，无论是2007-2008年，还是2015年，大牛市行情都带来市场剧烈的震荡，无论是加速上涨还是随之而来的快速下跌。
大牛市属于行情中的意外。
我在之前的时候，投资策略是建立在希望能够捕捉到未来大牛市的基础上的，但看了这个数据后，反而让我明白不应该寄希望于抓住大牛市一把赚个大的，应该形成的是在正常的行情中可以持续运行的策略。一定是多方面的原因共同催生出来了大牛市，在这种意外行情之下，应该果断地对持仓进行调整。
因为这个钱赚到的是情绪下博弈的钱，而不是长期成长的钱，多给的要记得及时带走。
再说回到当前行情中，随着周四行情的下跌，市场强度指标再次下降到39的位置，长期状态比较健康，短期的情绪也得到很明显的释放。不过不同行业或者股票间的涨跌幅差异会比较明显，如果未来一段时间维持这样涨涨跌跌的状态，持仓不同感受就会不同，也会是出现比较明显的超额收益的时候。
大趋势没有什么问题的话，就不用太操心。
府库投顾观察
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