当地时间9月17日，美联储议息会议上宣布降息25个基点。这是美联储2025年第一次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。
与此同时，美联储更新了点阵图，目前预计今年内还将再降息两次（各25个基点），未来两年每年再降息25个基点。
数据来源：美联储，当地时间2025年9月17日下午2:00。
那么这一决策是否符合预期？美联储未来利率走势如何？重启降息将对全球各类资产价格产生哪些具体影响呢？
降息基本符合预期，有望迎来连续降息
汇丰晋信基金管理有限公司QDII多元资产投资经理 何思遥认为，降息25个基点，基本符合市场预期，9月的这次重启降息距离上次已经超过半年，因此很多市场人士也将其视为新一轮降息周期的开始，一般上而言，周期开启之后，马上暂停的情况较为罕见，因此事前也普遍预期将会看到相对连续降息，只是对于次数大家有一定争议。从会后点阵图来看，FOMC (美联储决策机构联邦公开市场委员会)是偏鸽派的，由于政策关注重点从通胀逐渐向就业倾斜，因此即便通胀距离目标尚远，仍然调升了一次降息次数，也就是意味着本年度后续两次议息会议都将继续降息。
从会后鲍威尔的表述来看，他仍将本次降息定位为“风险管理式”降息，这意味着利率仍然是从限制性走向中性的过程，但远未到需要从中性走向宽松，当然，美联储仍然保持了根据数据相机决策的立场，因此后续通胀和就业的数据仍然至关重要。
拉长来看，美联储的连续降息对各类资产仍是正面影响
那么重启降息将对全球各类资产价格产生哪些具体影响呢？何思遥表示，降息交易在本次会议之前就已经开启，到会议这一时点，由于超预期的内容有限，因此我们也没有看到短期市场有进一步交易的动作。但拉长时间来看，美联储的连续降息对各类资产仍是正面影响，目前而言看不到紧缩的风险，因此各类资产的估值均有支撑，从历史经验来看，一般非美市场的表现会更优；更长的维度来说，降息一般也会经济活动也产生实质性的推动，从而反应在企业基本面的维持或改善上。
A股市场
何思遥认为总体上我们可以将我国的市场归类至非美市场，那么这是普遍受益于降息的。当然，我国的经济政策，特别是货币政策较为独立，以我为主的特点仍然突出。今年以来，我们可以观察到外资对于中国资产，特别是权益资产兴趣的回归，政策转向和企业竞争力再次被认知是主要原因，因此带来了重新定价，尤其是我国在AI和机器人等新兴产业上的竞争力被全球投资人逐渐认知到。美联储降息可进一步提供支撑，形成更为友好的外围环境，但这并非市场上行的主要驱动因素。
亚洲美元债市场
汇丰投资管理亚洲固定收益团队表示，我们认为未来12个月美联储还有3-5次降息的机会。从资本利得的角度来看，投资级别债券相对来说更加受益于美债收益率的下行。信用利差方面，我们认为亚洲美元债可能会在比较窄的区间变动。我们认为投资级别信用利差可能会继续收窄，亚洲企业信用基本面一直在改善。高收益债方面，中长期来看，部分优质债券信用利差仍有机会继续收窄。
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